过去，我更多关注竞争优势而非景气。
但是，现在我深刻的认识到，这两种模式都有其优缺点，要灵活运用。
巴菲特重仓的亨氏番茄酱，PCP精密机件，如果分析竞争优势护城河，都是牛逼哄哄的，但是却让巴菲特折戟。
因为竞争优势只是术，行业大势才是道。
景气就是最好的投资机会。景气时，垃圾股照样可以升天，因为景气时不需要业绩来证实。
从这个角度，景气行业是投资容错率最好的，因为买到垃圾股都可以赚钱