上集回顾：1，未想到锂矿涨价对多氟多三季度净利润的冲击这么大，虽然现在看来是那么显而易见。2，6F电解质竞争不过电解液，多氟多三季度收入增长36.06%净利润增长-23.95%，天赐三季度收入增长107.46%净利润增长88.61%。虽然多氟多最近几日大涨，但还是对多氟多的竞争格局有些担忧。本人在跌破道氏线和绿色趋势线位置已清仓。
本人最近在研究一体化压铸概念，此概念板块在20220628已建立，看样子研究的有点晚了。为什么研究这个版本，注意是从渗透率的角度来寻找下个股。储能（大储）、储能（钠电）、复合铜箔、HJT、碳化硅这些未来也是高渗透率的板块。
网上收集对一体化压铸2025和2030的收入预估每家研究机构给的都不一样，本人收集如下图：
利润分析方面，觉的海通国际的数据给的很有说服力，转换如下图：
一，压铸机
力劲（港股）、伊之密、海天（港股）、德国布勒。假设市占率分别如下：40%、25%、25%、10%。伊之密目前市值92亿，TTM 22倍。2025压铸机对其贡献市值为13亿*0.25*30倍TTM=97亿。大概三年一倍。
二，车身结构件
一线压铸厂：文灿、鸿图、拓普、泉峰、旭升、爱柯迪
2025总计贡献11亿利润给30倍估值，平均增加20亿市值。即使一二家市占率能做起来，还是红海一片。再想想需要采购75亿的压铸机才能产生这么些的利润，就不敢往下想了。
三，模具
瑞鹄、合力、赛维达、广州型腔、宁波臻至
2025总计贡献2亿利润给30倍估值，增加总市值60亿。还需要面对压铸机厂和车身结构件厂商自己生产模具的冲击。
四，材料端（免热铝合金）
立中、顺博、永茂泰、怡球、华劲、新格。网上评论立中是龙头。
2025总计贡献6亿利润给30倍估值，增加市值180亿。立中说最近三年市占率能达到60-80%，则增108亿市值。联想2030市占率达到30%，则增加360亿市值。
继续向下分析，收集网上资料和调研资料如下图：
各位如果按下核按钮：估计2025利润网球友预估40亿、调研信息预估35亿，看起来很有机会。那就来确认下是否有这么多，先拆解业务构成：
再生中间合金：全球最大，2021收入16亿，竞争对手为云海金属、深圳新星
再生铸造铝合金：国内最大，2021收入118亿，2023年有泰国30W吨的项目投产竞争对手为顺博、怡球、华劲、新格
铝合金车轮：国内第二，2021收入52亿，2023年有墨西哥的项目投产，竞争对手国内第一为中信戴卡
锂钠电池新材料：2023开始新增，竞争对手包含电解质和电解液厂商
免热铝合金：2023开始新增，竞争对手有美铝、莱茵菲尔德、鸿图
再生中间合金和铝合金车轮是传统行业。锂钠电池新材料的竞争很充分，吨利润没有以前高了，估算在1.3W/吨左右。再生铸造合金国内最大，为什么没利润呢，查下竞争对手情况，原来国内再生铝行业是个很惨淡的行业，只有怡球利润最好，又发现怡球还有个130W吨的产能要投产（下面会仔细分析下怡球）。免热铝合金有国内第一个专利，看起来不错，再仔细查下免热铝合金原来是用电解铝加一些合金元素组成，现在鸿图和其它车企也能开发出免热合金，那这个板块后续利润构成也是赚加工费。立中5个板快大概描述完毕，其中的支持性论据球友可以网上自己搜索。
2025年估值：免热合金市占率60%给108亿。功能铝合金利润2亿、再生铸造铝合金利润4亿、铝合金车轮利润5亿、锂钠电池新材料利润3亿，此四项合计14亿给15倍估值市值210亿。合计2025总市值318。目前市值172亿，TTM 33倍，大概三年一倍。
五，意外发现的金矿-怡球资源
发现怡球是在分析立中的再生铸造铝合金板块竞争格局时发现。怡球所属行业为再生铝，电解铝和再生铝的行业情况这里就不介绍了，相关信息球友可自己网上了解下。
生意模式：加工类企业，生意模式一般。
竞争格局：原料端，国内再生铝同行因国内相关政策影响，废铝来源不足且价格高企（回收效率问题），近几年开工率很低。怡球从全球各地采购原料，有30年的海外采购网络和经验，另外收购美国AME公司向上游拆解端渗透。海外精废铝差4000元，再生铝毛利3200元，国内精废铝差2500元，再生铝毛利1000元。加工端，主要在马来西亚生产，正在建设130W吨产能，加工成本800元，运费马来西亚到太仓为20美元一吨，国内加工成本1500元 。综合看：怡球吨净利2000元以上，国内净利润200-300元（平均100元），想想小厂有多悲催，目前怡球市占率5%左右。那国内和国外的再生铝企业能否也都去东南亚投产呢？可以但很难，需要牌照、采购网络和上游拆解 、成本、销售网络四个因素考量。感觉怡球有点像水泥行业中的海螺水泥，同样的T型战略，T上为从国外采购废铝、还有采购网络和拆解厂，T下为马来西亚的低加工成本和牌照。想想看，随着130W吨产能逐步达产，对国内同行的碾压程度。那马来西亚这个国家商业环境是怎样的呢？抖音上简单搜索了下，看起来还不错。
贡献市值：目前市值78亿 TTM 16倍
2025预估，国内太仓30W吨产能忽略不计，马来西亚25W吨产能全部利用，马来西亚130W吨达产100W吨，吨利2000元，增加利润20亿。正常情况下：净利润25亿，TTM 10倍，市值250亿；乐观情况下，市场认可怡球的竞争格局和再生铝行业的竞争格局，TTM 15倍，市值375亿。三年2～3.5倍
总结：本人预计随着压铸岛的高成本、电解铝的使用（比再生铝价格高太多）、热销车型的数量少、技术诀窍（Know how)的掌握进度不及预期，一体化压铸行业的渗透率可能会达不到市场的预期。目前一体化压铸板块个股股价已基本反映了甚至是超过预期，期待怡球资源股价未来超预期的表现。
以上内容摘自网络和个人的一些思考，客观性、准确性、全面性需各位球友进一步的确认。在雪球发文的目的：主要是为了留下一些回忆