Q：中证1000到底是啥？
很多人搞不清楚，一方面确实因为这个指数在前几年相对沪深300走的是下行通道（没有存在感），还有一方面就是和中证500、中证800，傻傻分不清楚。
那么，首先贴一下中证1000指数 $中证1000(CSI000852)$ 的编制逻辑：
中证1000则可以理解为，按市值排序，中证800之后的1000个股票，比500更小。
Q：指数增强基金如何增强？
首先指数增强是跟踪指数的，不能偏差过大。
一般来讲，高频量化是对高频的量价因子进行时间序列上的预测，而面对各种限制的公募量化，或者是要扩大资管规模，只能降频到中低频维度上互相博弈。中低频上比拼的东西就不只是量价因子，一般是通过量化多因子选股模型来进行增强。量化多因子选股模型大致分为四个部分，包括多因子选股、风险模型、组合优化、业绩归因。
1、多因子选股：通过各种来源的数据的组合，形成线性或非线性的因子。
数据可以是量价，可以是
1）基本面因子：跟公司自身的财务、盈利、经营相关的因子。
2）技术面因子：市场情绪类因子，包括资金流向，分析师预期等等。
3）另类因子、偏大数据的因子等：来源有别于传统财报、量价等信息，一般由专门数据提供商进行采集汇总，例如股票在一些平台上的搜索量，点击量，被加入自选等数据，或是一些电商平台的销售数据等，或是对于各家上市公司的相关专利的统计等。
组成方式可以是加减乘除，也可以是对数幂数、正弦余弦。
通过各式各样的组合，拼成一个大的因子池（选股机器）。
2、风险模型：就是对于策略本身风险性的把控，主要指的是波动性，就是怎么去控制跟踪误差。
3、组合优化：尽量在事前控制组合风险的情况下，获得最大化的超额收益。
4、业绩归因：比如出现了超额收益，赚了钱或者亏了钱，要搞清楚赚钱、亏钱的原因到底是什么。本质上，任何主动性量化管理其实就是用风险换收益，比如说，产生了超额收益之后，必然是某一种原因产生的，原因肯定是超配了某些股票或行业，阶段性表现非常好，诸如此类。这个相当于让你明白为什么挣钱、亏钱，是简单的一个归因。
5、其他增厚方式：比如打新、T0、算法下单。
量化投资本身有点像是一个工程性的东西，每一步怎么走，每一个细节都很重要。只有在每个环节都花更多的功夫，思考更多，做地更细，才能积少成多。
Q：中证1000产品怎么选？
对于跟踪指数的基金，总有指增和中性的选择，两者的差异在于对冲。因为目前市面上没有中证1000股指期货，要对冲的话可能只得用融券的方式。融券的弊端不少，比如不稳定的券源、较高的融券成本等等，所以只能看看指增了。
1000指增，私募有，公募怎么会缺，而且更便宜呀，因为不会收后端的carry，起码20%。在分析公募基金的业绩时，赚钱了自动除以0.8，相当于乘以了1.25；亏钱了，只要跑赢基准指数，公募还是相对便宜的。
1、公募中证1000指数增强基金一览
数据截至2021-07-13
当前市场上1000指增主要有5个，分别由富国、万家、招商、建信和创金合信发行的。
最早成立的是创金合信1000指增，2016年12月22日成立，由董梁和孙悦管理，最新规模0.42亿，它也是几个基金中固定费率最低的，合计0.95%。
规模方面，不像市场上某私募动辄100亿以上的1000指增，公募1000指增的规模普遍较小，合计6.44亿，最大的是富国的，总规模2.31亿，由徐佑华和方旻管理。
从几家公司的量化管理实力来看，富国属最强，在业内享有盛名。在团队负责人李笑薇的带领下，这个团队创造了多个行业第一。李笑薇、方旻一起管理着富国沪深300指数增强、富国中证500指数增强等多只公司旗舰产品，且大多业绩优异。
虽然一直以来量化私募从产品的规模、交易的灵活性、高频的下单等方面快速超越公募，但人才济济的公募量化团队仍具备较强的实力。
2、基金经理背景
数据截至2021-07-13
从几位现任基金经理的背景看，万家的乔亮和创金合信的董梁具有一定的海外投资经历，其他几位基金经理基本都是国内名校毕业，在买方卖方历练过。
——相比于私募量化更偏爱海归派，国内公募量化正努力自主培养新人。
3、历史业绩
今年以来收益最高的是建信，YTD 23.26%，超额13.43%。
从历史表现来看，招商的控制回撤较好。
数据截止日期：2021-07-13
4、业绩与风格的暴露程度
富国：
建信：
创金合信：
招商：
万家：
从几个基金滚动20日收益率走势看，大家的节奏较为一致，万家的收益波动更小一些，而建信的波动更大一些。
5、机构的选择
对机构而言，中证1000指增一般是作为资产轮动中的一类标的，虽然配置比例可能由配置模型确定，但子基金的筛选或许可以看出机构在同策略中的偏好。从过往的机构占比看，机构对万家中证1000指增的认可度一直较高，对富国的则从2020年以来逐渐上升。
Q：你怎么选？
富国，万家。
数据来源：Wind
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