3季报披露，济川药业前3季度营收65.37亿元，同比增10.91%；净利润19.44亿元，同比增22.11%，扣非净利润18.28亿元，同比增26.38%。业绩非常亮眼，但有人说三季度同比增幅下滑。
单季度看，Q3营收19.08亿元，同比下滑6.05%；扣非净利润5.81亿元，同比增6.42%。
大家可能担心一是营收下滑；二是净利润增速收窄。对照数据简单分析，营收下降的原因可能是医疗反腐后，医院不再敢带金销售，说白了，医生收取的佣金减少，前端单品价格也相应做了下调，我推测销售量并未下滑，或下滑不明显，主要是价格下降带来的收入下滑。这一点从销售费用率可以进行侧面验证。2023Q3单季度销售费用率37.6%，比去年Q3的41.2%下降了3.6个百分点。医院医生收的不太敢收了，当然我们也不能过于乐观，以上只是推测，动销情况需要更加细致的跟踪分析。
济川净资产124亿，其中现金类资产100亿，即使考虑短期借款8亿（这个实在有点莫名其妙，这么多钱还要借钱），毛估估有效净资产32亿元（124-100+8），一个季度生产近6个亿利润（单季度经营性现金流净额6.61亿，高于净利润）。前三个季度生产18个亿的利润，（28.6亿的经营现金流净额）。这不是现金奶牛是什么？
现在市值230亿元，减去账上现金类资产100亿元，剩130亿元，即使未来5年平均净利润15亿元。130亿每年赚15亿。毛估估，你觉得值吗？我觉得至少能把市场90%以上的股票秒成渣渣。