地产不好的时候，由于牵扯面太广，很多行业都会被拖累。而且这一次是长周期的衰退。我这两年里，地产产业链的做空只停留在房产个股和建材上面，并没有往产业链上拓展，一个主要原因还是学习不够细致，其次就是被估值所束缚。
我看淡最坚决的并执行的交易是东方雨虹（002271)，因为他和地产最近最受影响，我从45元做到27元附近，后来的没有做到。所以没有做，是因为觉得PE并不高了。事实上，从市场表现看，现在跌破了20元还是没见企稳。即便公司焦虑表态觉得低估不可思议也无济于事。市场就是如此，很多时候的波动都是不留情面的，你和他谈估值，他置若罔闻。
家居也是地产产业链上的重要一环，自然也受到影响，看看欧派家居（603833）顾家家居（603816）这种行业龙头，如今一路阴跌，PE快接近10倍了。而当初20倍的时候，我觉得他们不算贵，所以没有借券的念头。现在看看，我的判断是不对的。做为一个交易者，我在对估值的理解上还是有所呆板，灵活性不够，或者说对于市场的理解还是有很多欠缺。然而，世事无常态，的确又很难看清楚不同的当下。
目前的两市成交量，是真的缩量。而且，综合各种方面看，这种情况还要持续下去。我周围喜欢打板的股友，空闲了很多，不少已经处在“失业”状态。
最近在和朋友的聚会中，大家比较关心货币超发是否会引发通胀这个话题，并且对未来发生通胀的预期比较强烈。我是觉得没有那么简单的。正好找到一篇文章学者徐高先生写的文章---《张五常的通胀建议与五常之问》，表述了他对这个问题的看法，我觉得挺客观。
货币超发理论上是会引发通货膨胀的，但实际中，要发生这一现象，还需要其他条件的配合。其实，就目前股票市场这个角度讲，适度通胀是有利于上市公司业绩提升和股票价格上涨的，但CPI和PPI数据上却没有体现出来。当然微观层面涉及面很广，大家对价格的体会各有各说法，但整体是没有通胀的。问题在于，基础货币容易制造。广义货币扩张却没有发生。企业如果负债高，又没有好项目，借了钱也是还债，不愿投资。居民收入预期下降，拿到钱，自然也不愿意消费，又存回银行。所以，钱看起来很多，但大家都不用，自然，物价就起不来。 在把这样的现状和管理层最近的有关解读联系起来看----稳健的货币政策要灵活适度、精准有效。保持流动性合理充裕，社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。这个表述有两方面新意，一是把社会融资规模指标排在货币供应量前面，因为这一指标与经济增长的关系更紧密；二是把以往的“名义经济增速”改为“经济增长和价格水平预期目标”，这样可以更好统筹经济增长和价格水平的目标要求，并强调价格水平是货币政策的重要调控目标。-----今后的价格预期方向是更加明确的，就看如何做了。
最近难得的看到高位牛股的券，比如$新诺威（SZ300765)$,同时$赛力斯（SH601127）$的头部形态也若隐若现了。像新诺威（300765）这种品种，直接泄和做双头都有可能，先借着筹码，上仓位是确定的。两市总市值超300亿的，目前有600家左右，梳理一遍，总能找出一些又贵又走坏的品种。做一个偏空的组合没啥困难的。 我在CPO的空单上，把中际旭创（300308）换成了源杰科技（688498），原因就是除了贵，跟着就是48%的巨量解禁，抛盘汹涌。两周跌幅接近30%。所以说，顺势而为非常重要。
