能在熊市进入股市，确实让我感到莫大的荣幸。这种时候各种观点各种流派掺杂着各种利益涌了出来，质量还不错。能在熊市还滔滔不绝的人，要么是靠滔滔不绝吃饭的，要么是真有两把刷子的。我更在乎后者的言论。
近期，在以茅台为代表的白马股持续涨，各路小票持续跌的环境下，出现了两种值得注意的声音：
一、茅台等的持续大涨是价值回归，更是大市值确定性股票出现溢价的开始。更根本上讲是在A股随着ipo数量的增加拥有较高确定性的大市值白马股将从折价、长期低估的状态转为合理估值并出现确定性溢价；而众多小市值股（尤其新股）将从溢价变为折价，尤其是无稳定业绩增长炒概念的高估值股，即——A股港股化、美股化。（港股、美股小市值股票什么状态？我不清楚）
二、茅台等白马持续涨是当前环境的产物。当前资金流动性紧缺，二八、一九分化形成。资金抱团确定性估值合理或低估的大白马。之所以选白马，因为小市值股大多仍高估值且ipo不断增；大白马股由国家队大量锁定，流动性较低，比往常易拉升。
我无法判断两种观点孰对孰错。即使熊市过后出现的新行情支持了某一方观点，也无法证明另一方就是错的。事实合理并不能证伪逻辑合理。
但从以上观点的思考中我们可以更加深入思考 周期、趋势；价值、供需的问题。
分析观点一：
趋势层面：高确定性稳定增长白马股获得溢价是趋势
价值层面：有高确定性、能稳定增长的股享有高价值
供需层面：ipo持续大量增加使得优质小市值股票不再稀缺。供应增加了。而当前需求（资金紧缺）低。
分析观点二：
趋势层面： 高确定性稳定增长白马股持续涨是当前状况下的趋势（低流动性的大白马股、高估值且不断增加的小票），市场状况变了，这种趋势自然会变
供需层面： ipo持续大量增加使得优质小市值股票稀缺性降低。供应增加了。大白马数量有限，流动性较低，供应低且有限。 当前需求（资金紧缺）低。
从周期角度看，当前市场无疑是处于熊市，底部周期区域。两种观点的核心冲突在于一认为 茅台等白马持续涨是大趋势，并非仅仅是熊市产物；二认为仅仅是当前熊市产物。
而我更在乎的是当下机会：
在不断杀估值过程中被错杀的优质股票（注意相对低估程度的判断）。当前似乎以创业板股票为代表。
但必须要注意，静态角度看：新股不断发，股市总体资金固定。势必会导致供大于求，导致总体估值变低、高估值破裂、同一题材股票变多，拉升不易。那定量资金怎么赚钱呢？集中，集中到个股，集好题材、高增长、低估、确定性、易拉升于一身的个股（能满足其中三个因素就不错了）。
另外一个思考就是：总体来看，股票市场的供需都是一直在扩大的，只不过当下供应有点急。而像当前所谓的资金紧缺仅仅是周期底部状态下的需求减少（换个视角，需求大于供应导致牛市，需求小于供应导致熊市，也是可以的）。而供需都在扩大，长远来看起关键作用的就是价值因素了。所以，价值，是选股第一要素。而价值在时间线上所产生的价值差则是我们的收益。如何让这个价值差变大，则是我们在择股，择时时考虑的因素。
ps: "ipo持续大量增加使得优质小市值股票不再稀缺。"
此话值得反思，表述不清晰。新股大量增加，使得优质小市值股票在市场上的绝对值增加了，相对值也就是优质股票占总股票的比例，不严谨地说没有增加。所以说当前是加量不加价~
此文纯属意淫，自己YY，不做任何参考。