$智翔金泰(SH688443)$ 
智翔金泰在上市之前存在巨额亏损，2020年至2022年，智翔金泰亏损额分别为3.73亿元、3.22亿元和5.76亿元。2023年3月末，公司净资产已经由正转负。巨额亏损的背后是巨额的研发支出，2020年至2022年，智翔金泰研发费用分别为2.36亿元，2.95亿元和4.54亿元。
依靠巨额的研发投入，智翔金泰完成了产品的差异化布局，主要品种中：GR1501为国内企业首家提交新药上市申请的抗IL-17单克隆抗体，GR1603为国内企业首家进入II期临床试验的抗IFNAR1单克隆抗体，GR1801是国内首家进入临床试验的抗狂犬病病毒G蛋白双特异性抗体，GR1901为国内首家启动I期临床试验的抗CD3×CD123双特异性抗体。
创新公司上市前亏损其实是科创公司的基本规律，特别是生物医药类创新公司。较早前案例有康希诺、君实生物、百济神州及神州细胞。
神州细胞上市前三年的亏损金额分别为1.89亿元、4.35亿元和5.16亿元，同时其也是上市前最后一期的净资产也由正转负。神州细胞研发生产了国内第一个重组凝血人八因子。