今天盘后，央行公布了6月金融数据。M2增速继续下滑，来到了6.2%，再创国内有这项数据以来的新低！不过最近几个月，大家对于金融数据的下行，其实已经习惯了，今晚也没有什么反应。

但是央行似乎着急了，有变相降息的意思。此前央行行长已经进行了“吹风”：人民银行行长潘功胜近期在陆家嘴论坛上透露，下一步将持续改革完善贷款市场报价利率（LPR），针对部分报价利率显著偏离实际最优惠客户利率的问题，着重提高LPR报价质量，更真实反映贷款市场利率水平。

用数据说话：根据2024年3月一般贷款加权平均利率和各类贷款占比推算，减点贷款的平均利率大约为3.27%，较1年期LPR利率的3.45%，低了18bp左右。这意味着：优化LPR报价的话，大致可以推动LPR利率下调10-20bp左右。

降息面临多重限制！这里的降息，指的应该就是LPR利率。那就需要想别的办法。今天提出用类似SOFR的短端市场利率作为浮动贷款利率的定价基准。SOFR，全称为：回顾担保隔夜融资利率（Secured Overnight Financing Rate）。

我们看一下今天最新的Shibor利率：一年期的Shibor利率为2.0090%，而一年期的LPR利率为3.45%。这中间相差了144个基点。一年期MLF利率为2.45%，也与Shibor利率差了36个基点。如果以Shibor作为浮动贷款利率的定价基准，那等于就是要变相降息了！

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