最近两年多，关于房地产的表态，高层从来都是保交楼为核心，推动城市房地产融资协调机制的核心也是为了保交楼，而从来没有保房企或保房价之类的表态。地产股每一次反弹都是一次撤离的机会。楼市每一次短期成交量上升都是一次卖房的机会。
对地产股整体的这一预判，核心支撑逻辑有两个，一是今天国内任何一个城市的住宅持有收益率，都远远低于3%。核心大城市存在户籍带来的教育和医疗的隐性溢价，但即便将这一隐性溢价涵盖其中，也仍然达不到3%的持有收益率，所以中期内房价整体还要下跌。
二是国家队会出手拯救部分楼盘项目，但不可能出手拯救身陷困境的房企，因为出手拯救房企，负债总规模实在太大了，这个根本没法救，必须等这些房企通过大面积破产之后，国家队也有可能真正出手。
这就是事关地产股和房价的逻辑建构，如果没有将这一逻辑建构置于投资决策之前，那么，你无论是投资地产股（短炒除外），还是投资买房，最终结果均超大概率会以懊恼收场。
地产股现在整体还远远未到价值挖掘的阶段（当然短炒除外），关于地产股的整体价值挖掘，个人认为超大概率要等到2025年，等到地产股整体的财务风险进一步出清。只有等到地产股整体的财务风险进一步出清，对于其中的幸存者，也才有可能迎来重生，迎来由财务风险修复之后带来的估值回归。@今日话题 @雪球创作者中心 @雪球基金 #股民日常# $地产ETF(SZ159707)$ $万科A(SZ000002)$ #