$天风证券(SH601162)$ 天风证券1月5日发布研究报告称，经历四轮发展阶段后，电动两轮车行业逐渐进入存量发展时代，新国标持续推进下，市场扩容+格局优化持续演绎。展望未来产品出海、锂电化、智能化趋势方兴未艾，两轮车市场亮点纷呈。建议关注具备核心技术、产能和渠道优势并不断进行高端智能化布局的雅迪控股、爱玛科技、绿源集团控股(拟上市)，以及定位高端智能并不断下沉市场的九号公司和小牛电动。