最近有个事无论是买房的还是炒股的都很关注，一个影响数亿家庭的房贷消费，有可能迎来重大变化。7月14日，中国人民银行货币政策司司长邹澜在国新办新闻发布会上表示，提前还款客观上对商业银行的收益有一定的影响。按照市场化、法治化原则，我们支持和鼓励商业银行与借款人自主协商变更合同约定，或者是新发放贷款置换原来的存量贷款。
这段话的背景是什么，以及该如何理解？目前的背景就是提前还贷是现有房贷市场的客观矛盾，早几年贷款LPR上浮20-30%的利率，对比现在下折10%-15%，同样找银行借的钱，息差高达30%以上。目前市场上很多信贷利率可以做到3%，而前些年的房贷利率则超过5%，这中间的差额太大了，很多购房者纷纷提前还贷，也有一些人通过二次交易来降低贷款利率，银行为了自身利益并不积极配合客户提前还贷，甚至在手续和额度上设置各种门槛阻止还贷，已经成为金融市场上突出的普遍矛盾。
这个矛盾的更大背景是，房价持续上涨的势头已经转变，起初是二三线城市的房价开始下行，今年来一二线市场的房价也挺不住了，当房价不持续上涨甚至开始下跌时，高杠杆便难以为继。与之伴随的则是新生儿断崖下跌，一旦人口开始减少，资产市值的意义则会缩水。但这对于股票市场来说是好是坏，还有待考证，如果房地产不好了，股票市场会好吗？风云君觉得，有可能。
中国股市从90年代初诞生至今已近30年，可以说经历了很多，从最初的辉煌到如今的沧桑。90年代初的老股民无一不怀念那段光景，那是只属于中国股民的黄金时代。为什么那时候股市最容易赚钱？因为90年代居民储蓄要想拿来投资，唯一的选择就是股市。
等到了2000年至2008年，房改启动后，楼市逐渐成为居民储蓄流入的另一个选择，分流了股市的资金。不过当时中国gdp猛增，股市和楼市一起牛，炒股的股民也很爽。
可从2008年金融危机之后，中国出口日益萎缩导致外汇占款增加的流动性不足，于是银行信贷扛起了创造货币流动性的大旗，增加的货币流动性全都流入了与银行信贷绑定的楼市，恰在此时银行理财产品开始大行其道，进一步分流了股市的资金。所以，我们这届投资者相对而言比较苦，赶上了一个最难赚到钱的时代。
而今房地产愈发艰难，但无论是企业还是国家，要想实现经济持续增长，都离不开融资。融资包括直接融资和间接融资两种形式，直接融资就是以发行股票和债券的形式融资，间接融资就是以获得银行信贷的形式融资。过去中国一直是以银行信贷的间接融资为主，现在看起来继续走这条路很难，未来要想实现持续增长，只能以直接融资为主。
美国股市在金融危机之后一路长红，被广大中国股民羡慕嫉妒死了，风云君认为背后关键原因就在于股市和债市的直接融资是美国当前金融周期的主要融资手段。而未来，股市在中国的地位可能会越来越高，这是风云君最美好的期盼。
春江水暖鸭先知，很多私募管理人也纷纷亮出自己观点。前段时间关于中日经济比较的热文在互联网上传播，加重了悲观情绪的蔓延，但毕盛狮远王康宁觉得中日之间的差别很大，首先中国的货币和财政政策完全独立，人民币汇率基本稳定。其次，出于历史原因，日本很多产业没办法发展，比如国防，航空航天，中国则没这个限制，而且长期来看，国防科技在全球都是引领科技进步的重要驱动力之一。还有就是中国有广阔的多层级的国内市场，这种规模优势也是日本无法比拟的。
当下悲观声音的疯传则恰恰是股市极度悲观情绪的映射。在大众和市场情绪都极度消极的时候，投资者应该保持理性的判断，认识到中国经济在地产驱动转变为创新驱动的转换期，经济增速的恢复速度可能会低于预期，甚至有所反复，但整体的趋势会是明确的健康的经济复苏。
睿郡董承非直言，虽然今年上半年股票市场还是很难做，但是和去年相比，还是要好很多。市场经过过去两年的风险释放，已经不存在系统性的风险，“需求为王”，可能是未来很长一段时间配置方向的时候需要考虑的问题。
这几天市场似乎又有些低迷，如果各位朋友对当下的市场感到迷茫，又想了解私募各大策略在当前时点蕴含着哪些机会，可以加入雪球私募官方交流群厚雪长坡俱乐部，给您提供一些专业且专属的解答和建议。感兴趣的朋友欢迎点击加入：