一、主营业务分析
报告期内，公司实现营业总收入 572,227.34 万元，比上年同期 增加 95,611.65 万元，增长 20.06%；实现利润总额 164,459.34 万元，比上年同期增 2019 年年度报告 27 / 267 加 31,710.17 万元，增长 23.89%；实现净利润 138,693.56 万元，比上年同期增加 25,820.86 万元，增长 22.88%。掰开了看看：
1.“一核”-医药工业板块。公司的核心主业医药工业板块收入22.72亿元，增长20.85%，占总营业收入39.71%，比上年提升0.26个百分点。增长速度有所下滑，毛利率79.5%，下降0.39个百分点，成本增加，盈利能力有压力，这也是2020年提价的原因吧，希望2020年能够实现量价齐升。
2.“两翼”-日用化妆品板块。日用化妆品板块收入6.35亿元，增长27.65%，占总收入比重11.1%，提升0.66个百分点；毛利率70.01%，大幅提升，主要原因估计是规模效益，收入增长固定成本摊薄，毛利上升。从指标上看“两翼”中的一翼-日用化妆品，随着公司销售力度加大，广告投放，知名度提升，业绩有所提升。这个版块比较成功。会形成新的增长点。
3.“两翼”中的另一翼，保健食品版块收入只有1000万，而且在下滑，可见，这个版块战略落实还有一定差距。
4.医药商业版块。医药商业毛利不到10%，属于凑指标的，不多说。
二、盈利能力分析
盈利能力方面，综合毛利44.24%，提高1.82个百分点；扣非净利润24%，持平；每股净利2.25，大幅提升。总之，盈利能力方面稳中有升。
三、成长能力分析
成长能力方面，随着收入、利润基数的增大，增长率逐年下降，成长承压，高比例成长需要主营销售业绩支撑，经营有一定压力。
四、运营能力分析
运营能力方面，从选取的几个指标看，公司运营比较稳健，效率较高，优秀！应收增长率远低于收入增长率，控制较好，侧面反映公司产品竞争力强，有较强的话语权，回款好。存货增长较高，但由于其原材料的稀缺性，必要的储备是好事。
五、偿债能力分析
公司资产负债率连续多年维持在20%左右，长期偿债能力较强。公司现金流充裕，净利润为现金净利润。
总结，片仔癀从多种维度分析均依然优秀，适宜继续持有。