对市盈率有一种误解，那就是市盈率倍数就是投资回本的年数。比如某家企业TTM市盈率是20倍，就意味着投资回本的时间是20年。这种理解是错误的，这里面有一个前提，那就是未来20年企业盈利水平与过4个季度相同且不变。但企业未来盈利是一个变量，以反映过去4个季度盈利能力的市盈率倍数，去推测未来...