$畜牧养殖ETF(SH516670)$ $畜牧ETF(SZ159867)$
文章结构：新一轮猪周期蓄势待发 VS 这轮还没结束还需要在忍一下
新一轮猪周期蓄势待发
1. 根据每轮库存周期持续3-5年，如果假设此轮结束了那么从2019.1-2023.1刚好4年，因此下轮猪周期似乎该开始了。这里面有两个现象跟上轮不一样，一方面，本轮在2022年下半年出现了一波丧心病狂的上涨，当然这可以归因为口罩扰动，也就是说由于口罩可能，注意只是可能导致老美的猪肉进不来和国内物流不是特别通畅，这个地方如果想确认只需要看下港股中粮家家康的数据就好，他们每年进口好多美国猪。
2. 基本可以判断，养殖户之所以赔钱主要是由于养殖成本过高，而由于本身行业内猪肉供给又很多，因此成本压力无法传导，因此就只能扛着赔钱。
3. 存栏量与价格的关系基本为反向，至于2016年那段主要是由于环保政策扰动，不过从商业逻辑上来说，价在量先，应该是农户看到价格太低因此延迟出栏，所以价格上升存栏下降，而价格下降，存栏上升。因此，通过存栏看价格就搞笑了。不过另一方面，如果存栏不能预期价格，而我国的猪肉需求又在稳步且非常缓慢的下降，那么到底是什么在引导价格变化呢？简单的答案是供应，具体点就是繁育母猪的供应，因为这个相对刚性变化相对慢些。
还没结束，守静出奇
1. 存栏量很高，而且没有明显的下降趋势，其存量竟然与2021高点类似。
2. 环比变化还需要跌跌。
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