独处思考周期 的讨论

也要辩证地看待，制药企业研发费用投入是未来出新药，增强竞争力的基础和条件，但不是目的；营收增长是公司发展的一种表现，但也不是目的，不是衡量公司未来价值的绝对标准。利润的可靠增长（可以暂时不增甚至阶段性可控下降，但必须有判断依据能在一定时期后回到增长轨道，强劲甚至爆发性增长更好）才是公司价值实现的核心。如果长期只增收不增利甚至利润持续滑坡，对股东而言是一种悲剧。因此，长春高新未来究竟向哪个方向发展还需要检验。

营收还在增长，扣除研发费用，这三年还是能保持20%以上的净利增长。今年也许净利会下降，但是因为主营出困境了吗，还是因为转型需要大投入而造成了？当然你看表象，确定是净利增速这几年不断在下降，公司越来越差从不同的角度也可这样认为。各人各理解吧。

前面说的我认可，但东阿阿胶的逻辑是啥？

说简单点就是资金认为你行，你就行，资金认为你不行，你就不行。一切资金说了算。而资金是看业绩增速的，只要你增速好，它们就认可，你业绩下降或者增速下降，就会被抛弃，而不管你业绩增速下降的原因是啥。

业绩不是在高增长吗。

转型是好事，但市场认为是不确定性，公司已经做出一些成绩，可市场视而不见。白酒不用转型，不用研发，股价也在跌，白酒行业内卷越发严重

因为努力了一次2100亿已经从婴儿长大了，没有了想象力

最真实的是没有想象力了

所以加计研发费用或加计多大比例后计算利润是否合理，还需具体判断，万一是无效投入呢，这样说并不是指针长春高新哈，只是提醒不宜盲目相信市场的某种概念，不宜无脑迎合概念炒作。