$长春高新(SZ000661)$

唉，越研究公司，越觉得公司未来前景很好，但看看股价，感觉公司面临业绩大幅亏损前景暗淡。我也开始告诫自己，不要看好公司，前面就是因为过于看好未来的转型，高位满仓，结果股价跌跌不休。市场是不理性的，它只看当前的业绩及增速，或者说只看计算器能按得明白的预期。没有耐心去为不太明朗的未来买单。

公司五个BU都在开始发力了，在大量医药企业裁员的大背景下，却迎来了大面积的扩招。因为自己研发新药临床及审批时间很长，所以公司现在通过BD及代理不断引进新产品，来扩大营收锻炼营销团队。除了以下这些前期BD的新产品外。现在引进新品的速度不断在加快。

在医美，除了前面引进重磅的冰冰针后，从公司的宣传来看，又看到了即将上市的三款新品。

在妇科，新产品也越来越多，包括又新增了二个大类：器械及营养食品。在4月9日举行的长春高新股东大会上，公司管理层披露，金妍迪科2023年实现销售收入6.9个亿元。2023年6月27日，长春高新公告，为进一步推动内外部资源梳理整合，充分发挥金赛药业专业细分领域战略优势，促进公司未来持续健康发展，公司同意金赛药业以货币方式投资人民币2亿元设立一家全资子公司，中文名称为长春金妍迪科生物医药科技有限公司，该公司将以国际视野，聚焦在妇科内分泌及辅助生殖领域。公司管理层还透露，金妍迪科生物今年力争实现40-50%左右的增长，并且未来也希望继续保持40%左右的复合增长率。这一块应该会是五大BU中成长最快的一块业务。营收超过十亿。

肿瘤这一块，也开始发力了，但它的新产品上市还是比较慢的，近期引过了一款美适亚，是作为肿瘤这一个BU的基石。前景也是不错的，许多人有过分析我也不复述了。而据我了解，公司还BD了一款肿瘤新产品，具体是啥等公告吧。

在儿科这一块，涉及的就太多了，儿童长高系列，然后是减肥系列等，接下去开拓的就是儿童性早熟，儿科精神类，儿科呼吸类，还包括近视，牙科，扁平足等。我看了一下金蓓高的商城，里面新产品差不多有三四十款了，而且价格也不便宜。去年的营收近2亿。今年估计能冲3亿吧。

当然转型是很难的，营收做大更难。象生长激素做到百亿市场其实在国内药品届也是极少的。需要不断的新产品上市来充实自己的产品线，更需要重磅的创新大药。按金总的说法，五年内生长激素的占比下降到60%，相当于非生长激素营收要做到40亿以上。基本就代表着公司转型的成功，集采对公司的影响就越来越小，估值也就会恢复到医药股平均水平。那就一步一步来验证，先看公司今年说的非生长激素营收做到22亿能否完成。

同时公司也在做生长激素的成人领域的拓展，下图为国内医学界的大咖在成人抗衰老的标准制定

在出海方面，金总也有自己独特的打法。

东南亚的市场开拓开始打响。

当然国内保持自己的强大的渠道优势，让专家为自己的新产品背书，和头部的儿科医药建立关系是必不可必的。同时和医院科研项目合作为纽带，产学研服相结合，提升综合创新能力，加速科研成果转化，公司才能推出市场真正临床需求的创新药。今年公司将完成国内头部的20多家儿科医院的战略合作。下图是年病患儿童300万的上海儿童医院。

好了不展开了，今年公司的动作特别多。期待能慢慢落实到公司的营收上，改变公司大单品的悲观预期。不然转型初期是需要大量的投入的。还是希望公司能控制投入