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$长春高新(SZ000661)$

指数还在3000点上歌舞升平。掩盖的是大多数股票跌得惨不忍睹。上面都不敢直面问题,你还想他们解决问题?我倒真不信四大行及中石油中石化长江电力中国神华等这些大块头可以一直扛着了。就让他自导自演去吧。3000点跌破就在眼前。

长春高新跌破100元是超出我预期的,作为价投我一直盯着的是公司的经营数据,据我了解,公司二季度的生长激素并没有出现啥问题。这三年营收一直保持着15%的增长,净利虽然增速在下降,但其原因是这二年研发费用高增长,研发费用化方面21年投入10.92亿,22年投入16.63亿,23年投入24.19亿。如果研发费用折算回去,这三年的业绩增长还是保持在20%-30%左右的高增长。公司的经营根本没问题,但估值却从20倍跌到了10倍,近期跌破了9倍。也正因为这种市场,所以国际排名前三的投行都严重亏损退出了中国股市。价投在这个市场就是一个屁,机构盈利的模式就是收割小散而不是公司的业绩增长带来的估值提升。

也算是一个深刻教训吧。在国内做投资,个股的趋势比基本面重要得多得多。最好的基本面碰到下跌趋势也要跑,千万不要长持。当然也有朋友在劝我换公司,第一,长春的基本面又没问题,我的逻辑还在,我肯定是不会换的。我还是相信最终能熬出来。第二,15倍估值的公司能跌一半到8倍多,你让我怎么敢投现在二三十倍的公司?这个市场让我这个价投产生了深深的恐惧。做完长春,我还是准备慢慢退出资金,小资金玩玩了,我还想自己能活得久点,在这个市场容易让人短寿,实在得不偿失。

长春现在还处于明显的下跌趋势,等转折点出现,我会发贴说一下。

另外公司中报的营收据我了解没啥问题,主要还是净利,营销费用率从27%提高到35%,增加差不多11亿,管理费用增加6个亿,研发费用增加至少6个亿。今年公司经营计划中费用这一块需要增长23个亿,看看管理层怎么平衡净利和费用的关系吧。否则对今年的净利的影响会是很大的。至于股价涨跌,就看市场怎么理解了,当然在弱势下,一般是按悲观的预期理解的。

精彩讨论

张平原06-20 17:05

其实我非常喜欢在行业周期低点加大投入的公司。
这样的公司一般都是业内的强者,在将来行业景气周期到来的时候会获得更大的收益。
这样的例子不胜枚举。

最爱找牛股06-20 15:33

90年代的股市都没有这么玩的,远离股市才是正确的选择!

全部讨论

其实我非常喜欢在行业周期低点加大投入的公司。
这样的公司一般都是业内的强者,在将来行业景气周期到来的时候会获得更大的收益。
这样的例子不胜枚举。

90年代的股市都没有这么玩的,远离股市才是正确的选择!

长春跌的还好?。2022年4月熊市末尾长春125。现在98。也就20%。沃森53到现在12。智飞62到29。中国中免178到65。最近半导体兆易创新124到96。长春算跌的少的。

06-20 15:58

A股涨起来会涨过头,跌起来也会跌的你怀疑人生,大A就这尿性

06-20 15:40

21年以来,我一直亏,我决定不看雪球和东财了?每天看下收盘价,感觉命都快没了!
先确保我不爆仓

现在都是去买高股息的了,是有人赶着你去买高股息,你不买就天天跌

06-20 15:20

管理层都不出来了,等换届吧,这个价位,估计又要搞股权激励了,这帮机构就是追涨杀跌,拿别人钱不在乎,市场好不了

要说短期的经营数据,机构不比你调研得更清楚?所以,一般要更多得想到,未来三年会怎样?其他散户会怎样做?博弈层面也是不得不考虑进来的。

06-20 15:37

为何认知差距这么大,我怎么分析,都是股价要跌到40元左右才算是真正意义的见底,你确定要熬下去?

06-20 16:25

营销费用、管理费用、研发费用的增长是一定的,但是这个数额,也就是一季报交流提的,只是年初预计。年初预计数额到年终看,往往差别较大,计划赶不上变化,这个数据不用太较真。今天下午打电话和证代聊了半个小时,我现阶段最关心的还是董事会换届,但不同的位置思考的事情不同,结果不一定如我所愿。中报营收其实我蛮担心的,只要不同比下降就好。