一段时间没有发帖了，看了下粉丝居然还涨了。。长期看我的人都知道，股价大涨的时候我一般很少发帖，我不喜欢在高位吹票，不管是短期高位还是长期高位，反而是股价持续低迷或者大跌时我反而比较有兴趣发帖，这就是个人的性格。

虽然因为渣子很多本不想发帖，想了想还是发个帖为长期看我的人打打气吧。

信立泰个人一股没减，融资账户仓位被动升到了160%+。但是个人无爆仓风险，总仓位不到140%，而且出现极端情况个人有筹措资金的能力，所以不建议像我一样操作，风险很大。。

说说最近的信立泰，信立泰最近的下跌有几个原因：

1.短期预期兑现：前期股价从25涨到40已经包含了当下的大部分业绩，且年报的利润数字让很多不明所以的小散恐慌性抛售，承接不强，自然走弱。

2.创新药和大盘下跌带来的影响以及流动性收缩带来的资金面萎缩。（这个是主要原因，所以最近的下跌几乎没有杀业绩和估值的成份）

3.参与定增的资金在把握一季报披露之前这个敏感时间节点进行压盘，盘中不断跳出规律数字单组合排列，信立泰目前应该是有主力在运作的。

这些是非基本面的原因，大概知道发生了什么就行了，不关心也不是很关键。

从基本面出发：

1.信立坦的放量已经是非常明牌了，从一季报预告披露的利润反推，今年做到12个亿有不小可能，左右偏差一点也不影响什么，可以预见的是信立坦至少在25亿峰值之前都会保持极高增速，这点不应该有怀疑，大概达到25亿会在2024年左右。

单单论信立坦一款药，如果当下信立泰的股价不涨，以10亿净利润来算2024年信立泰的真实市盈率将会降至35倍，越往后面市盈越低，专利期后暂时不考虑，因为有阿利沙坦的两个复方接力，而且长尾效应不会让信立坦出现断崖式下跌。

这里就可以明确的得出一个结论了：仅仅依靠信立坦一款药就可以在2024年维持当下的市值，你告诉我有处于专利期的药，30多倍市盈率的创新药企业有什么风险？

2.再谈恩那司他，下半年预计报产的恩那司他万总估的150亿个人看稍高了一点，因为还要考虑给日本JT的分成部分，而且这个药怎么给，给多少，要看进院的情况和放量的数据。个人中性偏低目前的估值可以给到100亿。

这100亿的估值有两个重要的点来支撑：

一是销售能力，这点从日本JT选择的合作方式就可以看到，明显是信立泰的销售网络被对方看重，从而选择了分成模式。

二是和罗沙司他的竞争，罗沙司他在前面爆出数据作假，无疑给了恩那司他更大的市场空间，而且下一个同领域药物最少都要五年以后才能上市，国内肾性贫血领域目前就只有这两个药竞争，再激烈能激烈到哪去？双寡头药是一定会享有极高估值的。

后期恩那司他一旦开始放量，这个药的估值也会呈指数级上涨，因为国内肾性贫血领域同样是几百亿的市场规模。恩那司他的天花板是很高的，目前只给一个骨折价。

其他什么s086，jk07，长效特立帕肽，复格列汀等全部都不考虑了。。就这两个必成的药就已经保证根本没有输的可能了，无非就是大赢或者小赢了，所以把时间拉长不纠结于当下的一点点得失，这不就是下有保底向上无限的可转债了吗？

当然最重要的一点是：人口老龄化的大趋势来临，没有这个背景医药撑不起这么高的市值，就如同二十年前的银行一样，看似pe高实则低估，现在的银行看似pe低实则高估。

个人看最迟本月底就会迎来变盘日。下周去参加股东大会再好好感受一下吧。就说这么多了。拿不拿得住，赚不赚得到钱全凭自己，亏了别怪谁，赚了也是你自己的，股市有风险，投资需谨慎。

$信立泰(SZ002294)$