【兴证食饮】华中调味品跟踪反馈
国庆动销：1）国庆前：海天正常是8.5%动销（出货），9月份有11%+的动销，中秋和国庆节的备货情况不错。2）国庆期间：农贸、批发、餐饮端等整体补货比较理想，出货同比20年有提升，对比19年稳定增长。
餐饮流通：专家地区餐饮端动销同比尚可，但是一些特殊的餐饮店（旅游相关的网红餐饮）没有达到去年的状况，主要系旅游人数同比少于去年。
库存情况：9月底海天库存1.4个月，跟去年同期相比差不多，李锦记库存在1.7-1.8个月，厨邦在1.1-1.2个月。8月受疫情影响出货不理想，9月份追赶库存小幅下降。
研究员观点：建议紧密关注海天提价的具体落地时点及后续企业的跟随动作，若提价顺利进行，则可一定程度对冲成本压力，叠加21年表端低基数、估值一定程度回调，后续业绩、估值均具备一定弹性。