【天风医药】特宝生物：上半年业绩略超预期，长效干扰素持续快速放量

事件：2022年8月18日公司公布上半年业绩，2022年上半年公司营业收入7.15亿元，同比增长52.35%；归母净利润1.34亿，同比增长85.36%，扣非归母净利润1.15亿元，同比增长65.21%。

二季度疫情影响下业绩仍持续快速增长，干扰素延续高增长态势

2022年上半年公司营业收入7.15亿元，同比增长52.35%，其中单二季度营业收入3.70亿，同比增长46%，环比增长7%。上半年归母净利润1.34亿，同比增长85.36%，其中单二季度归母净利润7620万，同比增长101%，环比增长33%。业绩快速增长主要是由于干扰素持续放量。

特宝长效干扰素联用核苷类药物治疗可实现临床治愈

干扰素可介导巨噬细胞外泌体miRNA -574-5p进入感染HBV病毒的肝细胞内，与HBV pgRNA相应位点（nt2750-2757）结合，同时与HBV基因的pol mRNA结合（两基因位点重合），促使聚合酶和pgRNA的mRNA降解，从而降低肝内cccDNA含量。核苷类药物通过快速阻断病毒复制，可以缓解机体免疫迟钝，提高免疫系统对免疫调节因子的响应能力，PEG-IFNα具有病毒抑制与免疫调节的双重机制，NA联合PEG-IFNα治疗更有利于加速机体免疫应答重建，获得临床治愈机会更高。长效干扰素入组的基线：NA治疗超过1年，乙肝表面抗原小于1500 IU/ML。珠峰计划截至2022年4月底有效入组20693例，治愈病例达3472例，治愈率为33.2%。

盈利预测：预计2022-2024年公司净利润分别为3.2、4.7和6.9亿元。