【天风医药杨松团队】低值耗材重点推荐：业绩确定性较强，具备估值性价比

①海外ODM、OEM起家，海外大客户合作稳定，海外增长稳健。②加大内销渠道建设和新产品扩张，国内增速可期。③业绩确定性较强，具备估值性价比。建议关注低值耗材企业，如采纳股份、振德医疗、天益医疗等。

振德医疗：①大股东定增即将落地，彰显公司发展信心，叠加疫情期间积累资金，为公司后续BD等发展奠定资金基础。②新型医用敷料消费升级和一次性手术感控产品渗透率提升可期；疫情期间渠道建设加强，销售增速较疫情前提升。③内生增长和外延并购共同发力，21年收购上海亚澳100%股权，与公司现有业务、渠道有效协同。

采纳股份：①公司海外大客户合作广泛，订单粘性强：公司境外销售收入占比在80%以上，拥有稳定上下游供需，与知名客户形成供货粘性。②品种储备丰富，是国内医用耗材FDA 510K获证最多的企业；③募投产能爬坡顺利，助力承接订单，贡献高增长

天益医疗：①专业深耕血透管路领域，产能、订单释放在即；②高端产品CRRT是国内唯一获证企业，受益于新冠疫情带来的需求提速和进口供应短缺，产品进院加速；③大客户合作粘性强，与费森、百特、贝朗等企业合作持续拓展，迈向专业化血透耗材领军供应商