纯碱供需偏紧，景气可期——纯碱基本面更新。

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🌟纯碱周度数据跟踪：据百川盈孚，截至7.5，重质纯碱周度均价3045元/吨，同比+0.04%；月均价、年均价分别同比+1.4%、+50%。截至7.1，纯碱周度产量55.65万吨，环比-0.25%；开工率84.71%，环比-0.26%；库存降至33.98万吨，同比-23%；单吨毛利1293元/吨，环比-2.9%。

🌟短期全球新增产能有限。未来海外纯碱扩产包括索尔维21年底开始在美国绿河工厂新增60万吨，印度塔塔化学计划23年扩产22.5万吨氨碱法纯碱，土耳其Şişecam500万吨综合开发项目，计划25年开始生产。短期全球新增纯碱产能并不多，远期规划的项目产能虽然比较大，但投产都存在一定的不确定性。因此整体看海外纯碱供给，新增十分有限。

🌟国内纯碱供给偏紧，需求端地产待复苏、光伏快速发展。国内纯碱新增产能方面，21年年底江苏连云港130万吨/年装置停车，2022年大部分新增产能均在年底投产，因此2022年实际新增产能有限。22年7月国内纯碱陆续有企业检修，7月纯碱供应偏紧。纯碱下游需求主要来自于玻璃，与房地产、汽车、光伏行业联系紧密。22年受疫情影响，房屋开工、竣工数据同比大幅下滑，期待疫情好转地产复产带来的需求增量。2021年光伏玻璃产能集中释放，拉动200万吨以上的纯碱消费量，未来光伏行业的快速发展有望打开纯碱增量需求空间。

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