转//@岁寒知松柏:回复@花都ah:舍得酒业的现金没有大存大贷被挪用问题。现金是否属于大存大贷，我认为至少要同时满足4个特征：一和贷款规模相当或大于贷款金额；二占到年营收的一半以上或一年以上；三远超过去几年的资本支出水平；四为长期现象即持续3年以上。另外还可以结合公司的存贷款利率、股权融资及股权质押来看。


舍得的现金目前只占到去年营收的4成，贷款占到营收3成，比例都不算高，而在2017年以前存款明显低于贷款且占营收比更低，所以它不符合上述第一二四点。另外，考虑到它绝对金额只有9亿元，去年还曾回购过3亿元股票，这个金额不算是太离谱的巨额现金。


舍得也没有大股东股权质押问题，这可能和大股东里3成股权是县政府有关系。不过它存款利息收益不高，之前也曾有股权融资且分红不多，所以内部管理和回报股东是不太理想。但它现金不是大存大贷，至少没有大比例的挪用或虚构情况。


顺便说一句，今天我碰巧写了篇《现金的低概率与高赔率》的文章，里面详细分析了包括大存大贷的各种现金类资产问题，文章已经发在我的公众订阅号“岁寒知松柏1号”上，本周末将会在杂志上发表及转发雪球，有兴趣的朋友可以先上我的订阅号查看。