受《规划》发布、ChatGPT爆火等因素影响，今年以来，数字经济板块震荡走强。近期，数字经济板块出现明显回调，不过，数字经济ETF却在此时迎来大量资金净流入。
Wind数据显示，截至2023年5月11日，数字经济ETF(560800)已连续14个交易日被资金净买入，期间总份额净增加48600万份，资金净流入36814万元，其总份额来到19.06亿份。
近年来，以数字技术为支撑、数据资源为关键要素的数字经济蓬勃兴起，正在成为重塑各国经济竞争力和全球竞争格局的关键力量。数据显示，2022年，我国数字经济规模超过50万亿元，占GDP比重超过40%，继续保持在10%的高位增长速度，成为稳定经济增长的关键动力。根据中国信通院估计，到2032年，我国数字经济规模将超过100万亿元。
数据要素市场体系初步形成
数据要素是整个数字经济发展的核心，数据交易所是数据要素的主要流通场所。
国家工业信息安全发展研究中心发布的《2022年数据交易平台发展白皮书》显示，截至2022年8月，全国已成立44家数据交易机构，平台的注册资本多数介于5000万元至1亿元之间。
东北证券指出，在政策的大力推动和各方面参与者的不懈努力下，我国数据要素市场体系已经初步形成。据其推演，未来数据流通速度加快，受益最大的是数据供需方，空间最大的是提供各类服务的数据服务，而目前最火热的仍旧是数据交易所行业。
华西证券认为，我国的数据要素市场正处于蓬勃发展过程中，同时也面临数据确权、数据分类分级、数据流通交易过程的安全保障、数据流通交易机制等挑战。数据源、数据运营、数据流通核心技术厂商、系统建设等环节有望迎来快速发展。
中国服务器市场规模有望达到308亿美元
据中国互联网数据中心（IDC）统计：2019年全球服务器出货量达1174万台，同比轻微下降0.9%，全球服务器出货金额为873亿美元，同比下滑1.7%。中国服务器市场出货量达到318.6万台同比下滑3.7%，市场规模达到182.0亿美元，同比增长2.9%。中国服务器市场规模在全球占比20.8%。
2020年全球服务器出货量达1220万台，同比增长3.92%，全球服务器出货金额为910.1亿美元，同比增长4.26％；中国服务器市场出货量为350万台，同比增长9.8%，市场规模达到216.49亿美元，同比增长19.0%。中国服务器市场规模在全球占比23.8%。
2021年全球服务器市场出货量1353.9万台，同比增长6.9%，全球服务器出货金额为992.2亿美元，同比增长6.4%，中国服务器市场出货量为391.1万台，同比增长8.4%，市场规模达到250.9亿美元，同比增长12.7%。中国服务器市场规模在全球占比25.3%。
根据Counterpoint的全球服务器销售跟踪报告，2022年，全球服务器出货量将同比增长6%，达到1380万台。收入将同比增长17%，达到1117亿美元。此外，根据IDC发布的《2022年中国服务器市场跟踪报告》，2022年中国服务器市场规模为273.4亿美元，同比增长9.1%。中国服务器市场规模在全球占比24.5%。
从以上数据可以看到，中国正成为全球最主要的服务器增长市场，市场规模由2019年的182亿美元增长至2022年的273.4亿美元，复合年均增长率达14.5%。
根据IDC、中商产业研究院数据显示，预计2023年中国服务器市场规模将增至308亿美元。未来中国服务器市场还会迎来新一轮的井喷式发展。
AI服务器作为算力基础设备持续增长
AI服务器作为算力基础设备，其需求有望受益于AI时代下对于算力不断提升的需求而快速增长。根据TrendForce，截至2022年为止，预估搭载GPGPU（General Purpose GPU）的AI服务器年出货量占整体服务器比重近1%，预估在ChatBot相关应用加持下，有望再度推动AI相关领域的发展，预估出货量年成长可达8%；2022-2026年复合成长率将达10.8%。
IDC预计，中国AI服务器2021年的市场规模为57亿美元，同比增长61.6%，到2025年市场规模将增长到109亿美元，CAGR为17.5%。
天风证券研报指出，ChatGPT带来算力的需求快速增长，异构计算成为发展趋势，GPU服务器更适用于处理大算力需求场景，我们判断应用将增加。我们认为ChatGPT的训练和推理场景都将带来服务器市场增量需求，预计未来AI服务器产业链市场规模将迎来快速增长期。
MLCC周期触底，拐点已至
作为全球用量最大的被动电子元件之一，几乎所有消费电子都要用到MLCC元器件，素有“电子工业大米”之称。历经过去超一年的库存调整后，当前MLCC被动元件库存调整渐近尾声，MLCC价格跌幅渐弱向稳，出货量渐长，释放出行业触底信号。
今年一季度，不同型号与规格的MLCC产品或多或少都有提价，高容量产品提价幅度在20%到40%不等，低容量产品涨幅也有10%-20%。
目前，国内几家较大的MLCC生产企业，都出现了产销量价齐增的情况。对于MLCC接下来的出货预期，各家企业均持有较为乐观的看法，更多的MLCC生产企业正在计划提价。
东高科技投研学院副院长刘飞勇表示，预计年内国产MLCC需求量相比2022年会企稳回升。此外，随着国内经济逐渐复苏，年内陶瓷电容器下游需求释放有望持续向好，产品价格以及行业景气度将不断上行。
东吴证券分析指出，当前MLCC行业供给端已经恢复健康，行业处于景气度上行拐点前夜，随着下游需求端逐步回暖，行业相关企业具有较大的业绩弹性。
TrendForce数据也指出，2023年2月MLCC供应商BBRatio（订单出货比值）微幅上升至0.79，需求呈现边际改善。未来随着下游需求持续回暖，行业景气度有望触底向上。
中国AI、半导体等领域或面临美国全面投资禁令
据彭博报导，知情人士透露，美国总统拜登计划在七大工业国集团（G7）领导人广岛峰会前后签署一道行政命令，严格限制美企对中国部分高科技产业投资，其中人工智能（AI）、半导体及量子技术等领域可能面临全面投资禁令。
中信建投TMT首席分析师武超则曾表示，考虑到美资过去对中国AI、芯片和量子计算等领域的投资规模不大，尤其是在过去几年的科技领域的制裁使得美资已有回避国内投资的的趋势，比如进入BIS实体名单的企业美资早已不能进行直接投资，即使措施落地，对我国相关产业实质影响不大。
“中国的科技产业链在2018年以来一轮技术创新中，无论是终端（电动车、物联网终端等）、还是网络（5G）及算力、大数据等方面均有很好的储备和积累，政府对数字化政策的顶层设计和支持也非常清晰、明确，而新技术的快速渗透更有利于关键技术的加速导入和成熟。”武超则强调，我们要坚定信心，同时加快关键领域、关键技术的国产化攻坚。
天风证券副总裁、研究所所长赵晓光也曾就此解读称，美国的科技机构在中国的人工智能芯片等方面投资比较少，涉及的A股上市公司更少，A股不必反应过激。中国的人工智能、芯片科技产业未来也会在独立自主和开放合作中不断的向前发展。
国君宏观认为，美国对外投资审查机制推出对中国短期影响有限，但是由于范围扩容、联合盟友、持续审查等，我们预计对中国长期影响可能较大。美国对华投资存量近些年出现波动，增量规模已经明显降低，并且其对华投资以制造业中的传统部分为主，新经济领域占比相对较低，而目前对外投资审查机制的主要内容是在先进半导体、人工智能、量子计算等新兴领域，这些领域本来投资就不多，所以审查短期并不会带来太大冲击。
但是长期影响可能较大，一是后续面临审查范围的扩大可能，向关键和新兴技术清单领域进一步扩张，从而加大限制领域；二是拉拢盟友，首批拉拢G7国家，如果联盟固化，对中国吸引新兴领域的外国资本较为不利；三是持续审查，对情绪效应影响较大，失去了后续投资合作的想象空间，中国可能面临合作转向。
对于想要参与数字经济板块的投资者来说，鹏扬数字经济ETF（560800）是一个非常好的选择。作为全市场首只数字经济主题ETF，也是目前市场上规模较大、流动性更佳的ETF产品，跟踪中证数字经济主题指数，聚焦数字经济基础设施和数字化程度较高的应用领域上市公司。
从二级行业分布上看，中证数字经济主题指数主要投资于半导体（33.65%）、软件开发（23.95%）、证券Ⅱ（10.69%）、计算机设备（10.13%）、自动化设备（8.58%）等细分行业，其中半导体和软件开发行业权重占比合计超过50%。（数据来源：Wind，2023.5.11）
从成长性的角度来说，中证数字经济主题指数大量配置的行业都是A股中的佼佼者。根据Wind数据统计，中证数字经济主题指数2021年主营业务收入同比增速为31.45%，高于同期沪深300（16.65%）、中证500（24.92%）和中证全指（18.43%）；中证数字经济主题指数2021年归母净利润同比增速为33.97%，高于同期沪深300（13.14%）、中证500（17.07%）和中证全指（12.93%）。
同时，鹏扬基金还布局了目前市场上的首只数字经济ETF联接基金，为投资者提供丰富的交易方式。
@今日话题 @雪球基金 $深证成指(SZ399001)$ $数字经济ETF(SH560800)$ $上证指数(SH000001)$ #做多数字中国#
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