听了一个券商的电话会议，对中美互金公司经营环境有所介绍。可以理解成UPSTART及360金融和信也所处环境的不同。

中美经营环境不同之处：

（1） 美国监管对于个人数据使用要求没有目前中国这么严格，美国公司风控灵活度更高。但美国的监管带来的显性成本也不低。

（2） 美国公司资金来源更灵活一些，典型公司2%自有资金，20%多银行资金，77%是机构投资者资金。中国目前银行及消金资金占大头，还有自有资金。

（3） 美国政策对利率定价宽松一些，upstart利率是7-35%之间，美国政策可能要控制在36%以内。中国明年24%以内。

（4） Upstart52%的获客来源于单一渠道。获客、风控及贷款管理能力肯定不比360及信也强。

美国公司估值显著的比中国贵。Upstart一年大概放款800亿左右人民币，美元市值/人民币放款额=97/800=12%。360数科21年预计放款3522亿，美元市值/人民币放款=31/3522=0.88%。信也预计21年放款1317亿，美元市值/人民币放款=14/1317=1%。不过绝对不要简单比较中美这两个比率，就像美国人均持枪数量和房屋租金回报率也跟中国不同。

互金后续还是要看政策。$360数科(QFIN)$ $信也科技(FINV)$ $乐信(LX)$