$新和成(SZ002001)$ 营养品、香精香料、高分子新材料和原料药，20年的历史发展过程，从上市时的低标准生意，ROE还不错20%，估值40倍以上到一年后腰斩估值低至15倍。

从2002年到2007年都是低标准生意，07年最高估值150亿左右近200倍。随之2008年的利润暴涨，市场应该是有人预知了，但看年报并没看出端倪，价格倒是看出来，市值70亿左右，市盈率5倍左右。

2008随后一直波幅增长到2015年迎来第二次利润腰斩，变回标准生意，期间产能增加不少，股价基本波澜不惊，估值变化也不大，可为增收不增利。纯发展。

2016-2021固定资产不断高额增长，财务数据也非常漂亮，但自己以当时来看是看不出公司这些年能发展得这么好的。

2022年看到公司居然有在建度假村，这信号很不好。如果按照过去历史周期来看，6年内左右一个周期，那么公司没变坏的情况下，下一次大机会在2025-2027年？