养猪公司还能不能出牛股？按照目前生猪价格已经跌至成本价8元左右，估计未来也很难稳定在10元左右（产能增长以及与国外的价差），但只要有1-2元的价差200-400元一头利润，对于当下的龙头养猪公司来说也很不错了。例如$牧原股份(SZ002714)$ 只要有300-400一头的利润，公司按照6000万头的产出也有200亿左右的利润，这非常不错了，以后成本每降5毛利润增长60亿也是非常可期的。只是这个不确定性相对于2300亿市值来说，以自己的投资标准来看还是风险较大，当然对于大资金来说可能都不是事。

反观$东瑞股份(SZ001201)$ 单猪生产成本也接近牧原，整体生产效率也是不错的，出口部分利润较高且稳定，提供了一个很好的托底。上市两年拼命地上产能，这点其实现在看来反而显得公司有些急进了，幸好A股能够源源不断地提供资金，要不然也头疼。公司的业绩弹性还是挺高的，要是生猪景气反弹，当下54亿的市值当然不贵，也许股价涨幅会比牧原要高不少。但要是猪价出现再持续低迷2-3年，公司也没多少投资价值。

最后看三板的一家$东进农牧(NQ831253)$ ，公司从未融过资，完全靠内生发展，生猪养殖成本同样接近牧原，也有东瑞一样的香港出口业务，当下出产20万头左右，产能规划有100万。主要是5亿以内的市值，正常要是300块一头的利润也不会高于10倍的市盈，值得博弈。当然，三板有个极好又极坏的问题就是流动性。要是在3.5亿以内买的我觉得比实业投资都要好，要是5亿买也值得博弈。而对于大资金而言，基本没有机会，只能打电话。