香港的化妝品連鎖店可以說是$莎莎国际(00178)$ 與$卓悦控股(00653)$ 之爭，前者從今年初已跌逾40%，卓悅則跌逾50%，已經跌到了具投資價值的水平。
雖然兩者的增長率都在下滑，卓悅業績仍維持於中上水準，相對酒店、飯店等零售業而言，似乎化妝品行業受佔中行動的影響更小。卓悅共有46家店舖，其中港澳地區有42間，內地只有4間。
卓悅與莎莎的毛利率相約，而且自金融危機以來都有明顯的改善，2013年的毛利率高達47.4%。卓悅公佈以4.9億元向華林實業購入位於荃灣的物業，總樓面面積約為22.38萬平方呎，為集團辦公大樓及倉儲提供空間，令集團實現更佳的中央管理及物流。卓悅現價約11倍市盈率和約7%收益率，比莎莎的17倍市盈率和約4%收益率便宜得多，建議收集。
頭條名家陳永陸 財經專報名家 資深獨立股評人
