企業整合的趨勢和資源是息息相關的。供應鏈大多會往兩方面延伸——靠近顧客端或靠向供應方。對於定位在產業鏈的中間商而言，除了橫向擴充外，業務要持續增長，不是向上游整合，便是往下游整合。
經營要保持強大的競爭力和生命力，必須具備四項優勢，即大規模、少環節、低成本和周轉快。對顧客而言，就是企業所提供的產品或服務，要快、靚、平。往下游整合，併購或自建分銷管道，藉着獲得第一手的銷售資料與庫存狀況，可有利於企業更了解市場變化和合理地安排生產，以便改善生產周期和減低銷售成本。
然而，分銷管道是有地域性和漸趨「連鎖」化，要完全取得下游分銷網絡的掌控絕非易事，試問今時今日，還有誰能再建個比淘寶更厲害的購物網站？還有誰可再用幾年時間，另起一個連鎖分銷網，擠進熾熱的市場？再者，近年的消費模式不斷地更新，消費者已逐步走往上游消費購物，透過網絡平台或團購，繞過了傳統的分銷管道。假以時日，有可能中間商不須再往下游走，顧客已直接找上門了。
要改善生產周期，除了可透過下游整合，還可以向上游整合。往上游靠須付出較高的固定成本，例如收購資源和自建加工廠房等，但供應鏈經整合壓縮後，會降低庫存量和縮短生產周期，變動成本也可大幅減低。尤其是分銷網絡會隨時代變遷而變更和變得多元化，反觀上游資源的質量，卻不易變化和普遍存在單一化，兼且用少見少，因此控制到資源，比控制到分銷網絡來得實在。
中國伽瑪企業融資及發展董事
劉學郁
