內地券商國泰君安早前發表了一份長達20頁的報告，論及內地白酒行業的發展，結論則是高端白酒基本面底部已經明朗，維持對白酒行業的「增持」評級，看好白酒股似是不言而喻。$银基集团(00886)$ 作為內地白酒五糧液的主要經銷商，早前更獲酒商調低供貨價，肯定利好其業績表現，股價不難觸底回升。
本月17日，宜賓五糧液酒類銷售有限責任公司與銀基之全資附屬公司簽訂補充協議，將予銀基45度及68度五糧液的供貨價格下調至2011年9月前的價格。有關協議不影響銀基的45度及68度的五糧液白酒產品獨家經銷權資格。
五糧液主動降價創雙贏
其實五糧液的主動降價是雙贏之局，因為近兩年的市場調整，銀基主要客戶為下游經銷商，而產品價格倒掛情況，經銷商賣酒無利可圖，備貨意欲大減，直接打擊銀基過去兩年業績之餘，還影響五糧液的銷售收入。如今五糧液的主動減價，或令利潤率下跌，但總勝過產品滯銷。
其實五糧液早在今年3月已對旗下產品大幅調價，當中52度五糧液白酒出廠價由原先729元（人民幣，下同），下調至609元，但顯然未獲經銷商及市場認同，結果本月再一次降價。
銀基雖未透露今次調價幅度，但據以往68度、45度及52度五糧液白酒的價格調整方向一致，相信銀基受惠不少。再者，隨着中秋及國慶雙節快將來臨，這向來是白酒銷售旺季，五糧液的降價惠及銀基毛利率之餘，降價刺激銷情，也可望帶動銀基的銷售收入大升。
現價接近低位值博率高
另外，根據國泰君安的報告，當中提到今年春節高端白酒銷售量及價格已一改前兩年的頹勢，並開始明顯改善，相信高端白酒基本面底部漸見明朗，未來隨着國內居民人均收入揚升而恢復增長。
報告認為三公消費已基本擠出，餐飲業收入自今年3月起已恢復正增長。在國家仍在加大反腐力度，遏制三公消費的高壓態勢下，該行認為餐飲業復甦預示着居民消費開始完成對三公消費的替代。
銀基股價在2012年曾高企3元以上，其後伴隨着內地白酒銷售一同下滑，至早前最低見0.95元，現價仍接近低位，再跌空間不大，相對值博率較高。
