中央今年致力推種醫療改革，帶動醫療、醫藥股成為市場的投資熱點，其中一直以來陷入虧損的$联合基因集团(00399)$ 謀求業務大翻身，新近收購口服胰島素業務，計劃在這方面大展拳腳，股價最近一個月曾經從1.2 元的低位升至1.58 元的52 周高位，然後出現調整，近日又見異動，上周五收報1.46 元，升0.03 元或2.1%。估計經過調後有機會再創新高。
聯合基因日前公布從$精优药业(00858)$ 收購一家擁有多項口服胰島素業務的控股公司進生的51% 股權。交易完成後，聯合基因持有進生51%股權、精優仍然持有進生餘下49%股權，雙方將成為關連人士。收購代價7.8 億元，將通過發行7.15 億元可換股債券（年息3.5%，換股價每股2.5 元），以及內部資源6500 萬元支付。
聯合基因將負責發展口服胰島素項目未來三年至2016 年所需的資本開支，最多不超過6 億元。去年聯合基因以8.6 億元收購精優藥業19.65%股權及可換股債券，待第二部分交易完成及可換股債券全部轉股後，持有精優藥業的股權將上升至四成。由於集團需要面對應付發展項目的龐大資本開支，所以股價有炒高配股集資的誘因，不妨逢低收集，以可換股債券的行使價2.5元為中線目標，升幅達八成。
至於精優今次所獲聯合基因換股債券，若全數行使，將持有聯合基因已擴大發行股本的20.11%；換言之，兩公司將變為互控關係。被收購的控股公司為口服胰島素腸溶膠丸的開發商，精優藥業已完成該藥品的第三期臨床試驗方案A 段，並已完成向中國國家食品藥品監督管理局備案。
該藥品將於完成臨床試驗研究及由中國有關部門發出批文後正式推出。被收購的控股公司目前與北京清華大學共同研發口服胰島素產品及正計劃在中國興建用於生產該藥品的新廠房。
據悉，在胰島素產品及治療糖尿病方面的行業領導者諾和諾德亦與聯合基因洽談合作的可能性。
郭林
