今天談談稅法。已發展資源國的資源稅都是很高的，加拿大是23%，巴西是27%至38%，而澳洲也有30%。已發展資源國一方面奉行自由市場的原則，讓境外投資者可持有境內礦產資源，另一方面唯有透過資源重稅將經濟利益盡量留在境內。這樣亦令境外投資者將資源運往投資者本土加工時的成本增加，間接保護了資源國本身的競爭力。
然而高資源稅率對發展中資源國本土的開發者未必有利，也會阻礙境內行業的發展。因此發展中資源國便多從出口關稅著手。例如印尼在2012年通過在出口原礦石時增加了市價的20%作出口徵稅，這樣可壓抑資源被廉價送出境外，另一方面可迫使境外投資者考慮境內投資建加工場，籍此促進境內加工行業的發展。
進口稅同樣影響著行業發展。一個典型例子就是去年印度將黃金和飾金的進口稅上調到10%和15%，短暫壓抑了需求，希望籍此減少貿易經常賬赤字。這樣的做法或許能起到短期效果，但也造成了不少後遺症，需要認真檢討。說起黃金令筆者記起了在蒙古國研究礦業稅法時曾發現一個令外商誤解的增值稅問題。在2007年修訂的稅法中，直譯的大概字面意思是「黃金生產商在銷售黃金時的增值稅被豁免…」。於是很多外商便高興地將增值稅開支從預算中減去。殊不知這「豁免」對生產商而言不是優惠而是負擔！生產商在銷售黃金時被「豁免」了開增值稅發票(Output VAT)給顧客，但真正免繳增值稅的只是顧客。而生產商因沒有增值稅發票作抵扣，在生產時付給上游供應商的輸入增值稅(Input VAT)便不能獲退還，生產商無形中「硬食」了這個稅項開支！
中國伽瑪企業融資及發展董事劉學郁
$中国伽玛(00164)$
