文匯報
B05 | 投資理財 | 股市縱橫 | By 韋君 | 2020-06-15
永達消化沽壓可分段吸 $永达汽车(03669)$
港股上周回吐469點或1.89%，收報24,301點。雖然港股升勢放緩，惟炒股唔炒市仍為市場特色，尤其是新經濟、醫療及手遊等類別股份依然不乏炒作熱點。永達汽車(3669)上周二(9日)曾高見9.19元，漸逼近1月20日所造出的9.3元的52周高位，是日回順至8.96元報收，而收市後集團發公報表示擬派特別息，又於翌日開市前表示，計劃配股淨籌9.83億元，冀進一步擴大銷售網絡，並有助降低負債率水平，消息惹來獲利回吐湧現。該股在連續3日回氣後，上周五收報8.15 元，雖令10 天線得而復失，但仍能企於20天及50天線之上，在技術走勢未轉弱，以及消息面仍利好下，該股調整不妨視為趁低建倉時機。
永達是以先舊後新方式以每股8.29 元配售1.2 億股新股，新股佔擴大的已發行股本約6.11%。集團原本財政穩健，2019年底經營現金流淨額有41億元人民幣，在疫情期間仍保持強健抗風險能力，但仍向市場配售股份，相信是為下半年潛在併購作資金儲備準備，透過收購或成立新設4S 經銷店，以進一步擴大銷售網絡，鞏固公司的領先地位，並持續專注於超豪華及豪華品牌布局。
派發特別股息4.86億元
另一方面，儘管去年底集團期末現金及現金等價物約為22億元人民幣，但負債率為70.5%，高於同業平均，是次配售有望降低公司負債率水平，優化資本結構。此外，考慮到目前經營情況較為樂觀，且疫情影響逐步緩和，集團宣布擬派總額約為4.86億元人民幣特別股息承諾。按現已發行股數約18.44億計，每股的特別股息約為0.264元人民幣。
行業經營環境方面，內地汽車需求持續回升，5月份汽車銷售更錄得正增長，永達主力品牌寶馬與保時捷的訂單量按年增長20%以上，增長動力強。此外，中國各地推出刺激消費措拖，上海發布的汽車購置補貼及增加牌照，以及「55購車節」等一系列促進汽車消費政策與活動，而集團亦有四分一門市設置在上海，可受惠其中。
對於永達派特別息，大手反應正面，摩根大通除予其買入評級，目標價更看13 元。至於摩根士丹利則認為，目前永達的寶馬訂單保持穩定，受惠寶馬X1/ X2 車型於「618」促銷，加上廠商加大對經銷商的補貼，預計寶馬銷售增長持續到6月，該大行予其增持評級，目標價看12元。趁股價調整期部署收集，博反彈目標仍看52 周高位的9.3元，惟失守50天線支持的7.44元則止蝕。
