【中信证券资产管理业务晨会策略观点】 20220825
一、 市场回顾 昨日A股高开低走，跌幅较大。上证指数收跌1.68%，深证成指收跌2.88%，创业板指收跌3.64%。创业板指创近三个月最大单日跌幅，其中宁德时代跌幅为5.91%。行业方面，所有行业板块均下跌，其中电子、汽车、电力设备、机械设备和国防军工领跌。市场风格方面，中小盘股表现不如大盘股，其中上证50指数收跌1.01%，沪深300指数收跌1.89%，中证500指数收跌2.81%，中证1000指数收跌3.65%，国证2000指数收跌3.61%。资金方面，两市成交额约1.13万亿元，连续第7个交易日突破万亿元大关，北向资金净流出66.15亿元。
二、重要事件点评 昨日，宁德时代发布2022年半年度报告，营收和利润的同比增速亮眼，但是在锂矿价格高企的情况下，宁德时代二季度毛利率从去年同期的23%下跌至15%。开盘后，宁德时代股价一路走低，主要的锂电新能源个股随之大幅下挫。由于宁德时代等新能源个股在创业板指数的权重较大，因此创业板指数同步大跌。我们认为可能的原因是，成长股前期积累了大量涨幅，市场对其的业绩兑现能力的变化相对敏感，因此宁德时代半年报助推了市场对价值股和成长股后期走势的分歧，部分风险偏好较低的资金从成长股止盈流出。市场的快速调整，也是对前期集聚的赛道风险进行一定程度的释放。 昨日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署稳经济一揽子政策的接续政策措施，加力巩固经济恢复发展基础，但不搞大水漫灌、不透支未来。
以上内容仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。