一、 市场回顾 昨日市场全天震荡，上证指数下跌0.46%，深证成指下跌0.62%，创业板指下跌0.08%，两市成交额1.05万亿，北上资金净流出46亿元。分行业来看，光伏、通信、电子、国防军工等行业表现较好；农林牧渔、消费服务、白酒等板块回调较多。中证1000为代表的小盘股延续表现较好，科技部等九部门印发《科技支撑碳达峰碳中和实施方案（2022-2030年）》的通知，提出研究高效薄膜电池、叠层电池等基于新材料和新结构的光伏电池新技术，突破高温吸热传热储热关键材料与装备。利好背景下储能、光伏等高景气环节仍然表现强势。当前仍然处于中报业绩公布期，资金在高景气方向中机构重仓较少的小盘股之间轮动，结构性行业越发极致，一旦基本面预期不及预期则有回调风险，需要警惕追高。
二、重要事件点评 昨日公布了美联储7月FOMC会议纪要，整体看仍然延续鹰派，尽管会议提到可能未来某个时间放缓加息，但纪要仍强调了美联储货币政策的目标仍然是实现最大就业和控制价格水平，当前国内（美国）就业仍然供不应求，失业率处于历史低位，通胀价格仍然远远超过长期通胀目标，因此控制通胀仍然是当前货币政策的首要目标，希望将长期通胀水平控制在2%。纪要提到下一次加息的幅度将取决于下一次FOMC会议之前得到的数据，目前CME市场定价9月FOMC会议加息50bp概率为60%，加息75bp概率40%。
美国7月CPI数据不及预期，通胀数据公布后，美债一度快速回落，美股反弹，市场开始交易衰退。但从近期公布的美国经济数据来看，当前美国经济基本面并未如市场预期般快速走向衰退，仍然有一定的支撑。零售商财报超出市场预期也反映出当前消费基本面在走弱但仍然有韧性。劳动力市场方面，美国上周申请失业金人数为25万人，低于预期26.5万人。地产是对利率边际最敏感的部门之一，5月以来美联储的快速加息在地产投资上反映较为明显，与美国二季度GDP分项的反馈是一致的。整体看，加息逐渐对美国基本面开始产生影响，对投资部门影响最为明显，消费和服务分项相对有韧性，在通胀数据得到明显控制前，美联储预计仍维持鹰派态度，前期对于美国经济衰退预期的交易有过度修正的可能。
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