一、 市场回顾 7月11日A 股继续调整，上证指数收跌 0.97%，深证成指收跌1.41%，创业板指收跌 2.34%。受前一日公布社融数据总量和结构的改善，昨日大基建、银行、地产板块整体表现较好，前期反弹偏强的汽车、锂电、光伏、农业板块跌幅较大。两市成交额为0.97亿，也是连续12个交易日万亿后首次跌破万亿，市场避险情绪明显上升。成交额的回落，显示出当前市场情绪有所回落，尽管增量资金仍然存在，但经过连续2个月的上涨，增量资金不愿意在这个价格买入。北向资金净流出42.51 亿元，近期美股不断回调，当前标普500市盈率和万得全A已十分接近，而4月底时候，万得全A较标普500仍十分有性价比，当前优势收敛，可能也是外资开始流出的原因。
社融作为经济的先行指标，6月社融数据结构的转好，尤其是企业中长期贷款的增加，显示出我国经济开始转好，但今年以来社融波动较大，1、3、5月总量超预期，2、4月大幅回落，银行半年期考核已过，市场仍需要观察接下来社融能否确认已企稳回升；6月国内CPI首次触及2.5%，市场出现对流动性转紧担忧，7月中下旬的政治局会议也是政策是否会有转向的重要观察窗口；7月15日上市公司开始披露中报业绩，也会对市场产生一定分化。国内疫情近期重新出现苗头，一定程度上对疫后复苏逻辑的个股产生压制。当前位置，多重因素下压制下，预计市场仍将维持震荡态势。
二、重要事件点评 昨日IMF下调了美国2022年GDP增长目标，由此前的全年2.9%下调至2.3%，将6月增长预期1.7%下调到1.0%，并将2022年美国失业率从6月的3.2%上调至3.7%，预计美国2024和2025年失业率将超过5%。海外新冠肺炎确诊人数快速上升，美国、法国、意大利、日本当日新增确诊均已升至今年3月海外疫情管控完全放开后的新高，受到短期疫情和中长期衰退前景担忧，昨日布伦特原油9月合约下跌7.36%，再次跌破100美元/桶。
尽管当前没有明显经济数据证明美国已经从滞胀走向衰退，但市场对于美国经济的预期十分担忧。当底时间7月12日公布的美国6月NFIB小型企业消费者信心指数仅有89.5，创2013年以来新低，预期92.5，前值93.1。这个指数是用10个通货膨胀和资本支出因子统计得出，对雇佣美国50%劳动力的私营企业状态描述有一定作用。
当底时间7月13日，会公布美国6月的CPI数据，由于汽油和食品价格处于高位、夏季出行需求激增、住宅项增速不减，目前市场对6月CPI同比增长的预期是8.8%，前值为8.6%，若高通胀继续持续，美联储仍将采取鹰派措施加息，当前CME期货利率给出的美国7月FOME会议加息100bp的概率已经上升至9.4%，一周前这个概率还为0%。昨夜美元指数继续走强，金价下跌，市场已经给出了对于6月通胀数据不乐观的答案。
以上内容仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎