一、昨日市场点评：A股再次放量上涨，谨防宽松流动性收紧，重点关注央行逆回购和短端利率
昨日A股上涨，沪指再度站上3400点位。行业方面，受发改委生猪市场保供稳价专题会议的催化，农林牧渔大涨6.7%；同时，医药、军工和电力公用事业涨幅居前，电子、房地产、通信和建筑行业则跌幅靠前。全A成交额重返1.1万亿，北向在上周四周五暂停交易后的首日，净流入45亿元。 值得关注的是，虽然股市风险偏好依旧向好，但货币市场流动性出现一定扰动。相比100亿元的常规逆回购规模，昨日央行逆回购意外缩量至30亿元。由于昨日有跨季因素的扰动，尚不确定央行是否明确准备在疫情好转情况下，开启政策常态化之路，进而引导市场利率向政策利率靠拢。作为本轮A股独立行情的重要支撑，宽松流动性如果出现常态化趋势，A股风险偏好可能出现阶段性逆风。需要关注接下来央行逆回购是否持续缩量，以及DR007是否有明显抬升（央行说法，看货币政策要看价格，也就是利率，而不是看量）。
二、 重要事件方面：回顾和展望了国内重点政策的走势，包括财政、货币、防疫、地产、消费和平台经济，核心仍是稳增长
1.财政政策：上半年财政积极发力，全年大概率在不提高狭义赤字率的前提下（今年目标2.8%），扩充年内财政可动用资源。可能方式包括：提前使用明年专项债，发行政金债，不排除发行特别国债。 2.货币政策：宽信用是今年主要政策目标，货币政策更加进退有度。Q3后期及Q4可能继续看到降准、降LPR及再贷款等货币政策出台。通胀和地产超预期构成下半年货币政策收紧的潜在风险。 3.防疫政策：政策强调疫情防控和经济发展的平衡，“拒绝过度防疫”成为新要求，预计地方加码问题将边际好转，对经济的拖累逐步降低，最大风险仍是疫情爆发的不确定性。 4.地产政策：需求端政策发力明显，金融政策已较为宽松；供给端政策出台相对较慢，已推出政策效果和扩散范围也相对有限。在因城施策框架下，需求端政策继续扩散，供给端政策有望迎来变化。 5.消费政策：汽车消费成为主要抓手，大疫三年导致居民消费能力受到较大损伤，后续政策核心是解决消费能力问题。大宗商品消费和地产链消费是重要发力点。 6.平台经济政策：4月政治局会议宣告监管最“疾风骤雨”的阶段已经过去。支持平台经济健康发展有利于稳民营经济和稳国内增长预期，稳增长压力下，平台经济政策本次积极转向有望维持。
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