黄金大涨的时候，黄金股的弹性远高于黄金。

当黄金在300块一克的时候，黄金股的价值是非常低的，因为目前开采成本就要230块钱一克，除掉公司管理费用，各种其他税费成本，利润可能只有10块钱一克。

并且因为人工成本增加和矿源品味变低，开采黄金的成本逐渐走高，导致23年黄金价格创了新高，黄金股却盈利不顺。

而黄金涨到500块钱一克的时候，黄金公司的成本还是不变的，利润是210块一克。

黄金涨到600块钱一克的时候，利润是310块一克。

也就是说，黄金价格上涨一倍，黄金股的盈利会上涨数十倍！

这就是黄金股和黄金的弹性区别。$山东黄金(SH600547)$ $黄金股ETF(SH517520)$