今年上半年亏得一塌糊涂的中国圣牧（01432.HK）有新靠山了。
今天早上6点多，中国圣牧就发布公告称，公司已与蒙牛乳业全资子公司内蒙古蒙牛订立投资协议，将出售内蒙古圣牧高科奶业有限公司（下称 圣牧高科）51%的股权，代价为3.03亿元人民币。收购完成后，中国圣牧也将下游业务液奶资产和业务交于合资公司运营。
不少圣牧人应该是内心激动，连续两年大额亏损，谁也不知道圣牧的未来是如何，最起码现在有条路了。
相信昨晚圣牧的IR部门对公告进行最后修改之后，第一时间排队挂网，也算是星夜驰援。
公告显示，中国圣牧及圣牧高科分别向内蒙古蒙牛出售目标公司26.67%权益及24.33%权益。于股份购买协议完成后，内蒙古蒙牛及公司将分别持有目标公司51%及49%权益，收购完成后，圣牧高科将并表蒙牛。
不得不说，蒙牛的计划还是很完备的。
首先用3个亿就拿到了中国圣牧兴建时间不算长的现代化工厂，和下游有机奶业务。
根据协议，作为股份购买协议的先决条件，中国圣牧要将所有下游乳制品业务链以及相关资产和知识产权等悉数转让给合资公司，后者将拥有完整的业务链和资产的公司，进行有机乳品（不包括婴儿配方及其他配方奶粉产品）的生产和分销。
而这也正是中国圣牧最大的短板之一。
中国圣牧是国内最大的有机奶原奶企业，截至2018年6月30日，其拥有奶牛11.7万头，其中有机奶牛近9万头，上半年生产有机奶24.5万吨，非有机奶9.5万吨，销售自有品牌有机液奶产品3.7万吨。
但有机液奶产品并不怎么赚钱，此前大叔还在超市看到过9.9元8包圣牧有机奶的大促销活动，这个价格恐怕连进场费都赚不出来。
蒙牛乳业副总裁纪晓东的说法是，此交易能帮助蒙牛进一步优化优质原奶、有机奶源的布局，从而加速公司有机乳制品业务的推进。同时，蒙牛可以向圣牧输出更好的质量及供应链管理的协同，帮助圣牧取得更好营运效益。
但另一方面，中国圣牧的主要业务还是销售原奶，拿走了液奶业务就等于掐断了圣牧下游的出口，而圣牧的另外两个合作伙伴富友联合的合资公司和圣牧低温的目前规模都不大，圣牧原奶业务的主动权也就被蒙牛间接掌控。
乳业分析师宋亮认为，本身蒙牛和中国圣牧就是客户关系，另一方面蒙牛包括收购现代牧业，都是在对奶源进行战略布局，在这一轮乳业大调整之后，国内优质原奶产能总量有限，蒙牛也是提前抢占资源。
不过中国圣牧恐怕也没多少选择了。
2017年之后，中国圣牧的业绩急转直下，2017年亏损达8.24亿元，而2018上半年亏损达到了11.26亿元。为了开源节流，中国圣牧甚至在今年放弃了部分牧场的有机认证。
而本身圣牧的大股东——大北农大股东邵根伙也是资金压力缠身，其大北农股权质押比例高达99%，并在今年12月2日宣布正在与首农食品集团开展沟通和磋商，准备向其转让部分股权，谋求解困。
就在12月21日，中国圣牧刚刚公布了盈利警告，由于账龄分析法对贸易应收账款和其他应收款计提坏账准备以及个别应收款的可收回性和客户信誉情况及经营能力的考虑，对中国圣牧的贸易应收款及其他应收款计提减值拨备10.6亿元人民币，因此2018年依然将继续亏损。
邵根伙救自己都难，更不要说救圣牧了，也许蒙牛出手已经是最好的选择。
值得注意的是，蒙牛或许对中国圣牧还有进一步的想法。
公告显示，2018年12月10日和12月23日，圣牧高科及内蒙古蒙牛分别订立两项委托贷款协议，通过中国农业银行和林格尔县分行，向圣牧高科售出总额为人民币13亿元的定期贷款融资，而贷款条件优于圣牧自己去争取。圣牧方面表示，所获资金将用于偿还贷款和用于日常运营，有利于业务的长期稳定发展。
其实这里有句潜台词，中国圣牧都亏成这样了，估计不抽贷就不错了，拿到新贷款完全都是看蒙牛的面子。
有了投资自然有回报。鉴于内蒙古蒙牛向圣牧高科授出贷款融资，中国圣牧还将与两家认购方签订认股权证认购协议，分别是认购方A（Start Great Holdings Limited）包括第一批10.8亿份认股权证及第二批1.17亿份认股权证，以及认购方B（Greenbelt Global Limited）第一批1.27亿份认股权证及第二批1377.4万份认股权证。
如果未来认股权证完全行权，那么邵根伙控制的Nong You Co., Ltd.所占股比将从20.48%稀释到15.53%，而蒙牛持股将上升至23.91%成为第一大股东。
这里也不难发现，蒙牛的谨慎程度并不低，先拿小钱掌控一部分业务探探路，熟悉情况之后，中国圣牧就要看蒙牛脸色了。