碧桂园没有明股实债拿地，8000多亿土储的资金成本只有150多亿。这能归零？
三四线城市已经跌不动了，哪怕拿地成本低到一千一平，算上建安成本什么的，5000也是底部了 ，不然没开发商愿意干了。北京郊区可都不行了，房山这种地方肯定得减值。
？？？？？？那二线城市从5万跌到三万，是不是土地成本也归零了？按照你这么说。
我讲的就是这个问题
房价从5万跌到4万，地价从4万跌到3万
房价从5000跌到4000，地价从1000跌到0
三四线拿地的经营杠杆，很高的
三四线城市，房价从5000跌到4000，土地价值就归0了
当然归零，因为杠杆太高。就像你加杠杆买股票，5倍杠杆，股价不需要跌5成那么多，你的股票价值就归0了。土储一样的，里面大部分都是负债
就是这个理，价格可以完全脱离成本，成本5000，价格可以3000
不能说跌不动，价格和成本有时脱节的，鹤岗就是例子。
肯定不一样，三四线可能打对折，一二线只要扛下去多数地不需要减值的，潜在修改容积率可能性有。