$飞凯材料(SZ300398)$ 
看了飞凯的年报，简单说说以下几个方面
一、2022年从一季度到三季度，营业收入和利润率都是逐步下降的，第三季度出现大幅下降，尤其净利润，还不到一季度的一半。主要原因是面板行业经历了2021年的高光时刻，开始供大于求，到22年中旬行业景气度基本到了近几年的低点。飞凯的屏幕显示材料占总业务的将近一半，在产业里又处于相对弱势低位(下游是几家国内的面板大佬)，所以在行业下行的时候，肯定是采取了积极的销售政策---就是降低售价，导致利润率降低。
二、半导体行业2022年也是一波三折，国外技术、设备封锁，消费端低迷，行业产量饱和，库存量达到高峰。飞凯的半导体材料占比这两年一直维持在五分之一左右，部分产品还未规模化生产，国产替代需求增加抵消了一部分出货下滑压力，变动幅度不大。
三、紫外固化材料，这是飞凯的起家本领。跟着三大运营商的产业，总有一碗稳定的饭吃。近两年又增加了汽车使用的涂层产品，营收增加了32.9%
四、医药中间体以前是可以忽略的一项，占比才百分之六七，直到辉瑞研发出特效药，开始有了大幅增长。飞凯的产品卖给华海药业，华海卖给辉瑞。这项收入，21年有过爆发式增长，22年四季度，国内政策放开，又有一波大幅增长，所以四季度的营收和利润出现拐点，中间体贡献很大。
五、飞凯现在形成了四大业务板块，一个下滑一个低迷一个稳定一个增长，优势也体现出来，不会因为业务单一受行业影响过大，大起大落。那劣势，就是我们二级市场的投资者感受到的，每个板块行情好的时候，飞凯跟不上。面板材料，有诚志股份、八亿时空、万润股份等，光刻胶板块有$南大光电(SZ300346)$ 、$容大感光(SZ300576)$ 、上海新阳等。飞凯没有占绝对权重的主营业务，所以市场资金会优先炒作其他标的。
随着市场需求、行业政策的发展，飞凯的半导体材料占比会逐步提高，这也是最受资金欢迎的一个板块，飞凯在二级市场能走到哪里，基本就靠他了。