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仔细看了软银的第三季度的财报现金流部分P40, · Proceeds at wholly owned subsidiaries conducting fund procurement: ¥1,841.9 billion
($8.50 billion through margin loan using listed Arm shares, $4.39 billion through prepaid forward contracts using Alibaba shares) 第二批阿里股票远期合同， 44亿美金软银还是从投行通过质押阿里股票拿到了， 类似第一批的安排推测，投行也是按照股价的七折要求股票的交付才放钱的，交付后投行应该也是在市场上做了些对冲和交易的， 而且估计这笔钱软银也是不想还的。
这是清醒的认知，软银只是把股票交割给了几家投行，投行是怎么处理这些股票的一概未知。我原来猜想投行曾在高位不断卖空阿里的股票，然后用软银交割的股票来回补获利。软银交割股票给投行的均价差不多在92美元左右，我因此判断如果阿里的股价低于90美元，投行是很难赚到钱的，除非利用期权等衍生工具。
同时这也是我认为，在电商基本格局未有大的变化的前提下（阿里、拼多多、京东、抖快小等直播电商），阿里的股价在目前位置很难往下跌了。至于能否上涨，还要取决于经济复苏、美元汇率、阿里本身的业务调整的成效等因素。