厉害//@释老毛:回复@renjunjie:【关于PB和PE】价值投资不等于低pe低pb投资，两码事！低pe低pb只是价值投资的部分表现，关键要考察具体状况。
PB要看真实资产的状况，有些公司的资产可能pb很低，但是那些资产实际上都可能是垃圾资产，例如钢铁厂，清算资产都是一些报废的机器，还有环保成本拆除成本。有些高pb，但是可能隐蔽了资产，最典型例如土地，公司可能成本价计帐，公允价值可能已经增值了几十倍，虽然高pb，但实际估值很便宜。此外，互联网公司、医药公司、消费垄断公司等轻资产模式，很难用pb估值，高pb未必就贵，我记得美国有些烟草股pb都高成负值了，但具有强劲的盈利能力。
低PE也未必是价值投资，很多周期性行业实际上是在pe低的时候，恰恰是应该卖的时刻。有些高成长股，pe高但增长更快，能通过自身的高成长克服高pe。还有些无法用pe估值的公司，像亚马逊的pe一直高甚至亏损，但用户量和市场份额不断高速增长，不妨碍它成为一只大牛股。其实，适合用pe去衡量的企业是非常有限的，这个指标只适用于有坚固的护城河、增长非常稳定、现金流非常确定的弱周期公司。很多人乱用pe，在次贷危机前买入低pe的银行股，自然血本无归。
用低pb低pe衡量公司只是投资的小学水平，当然中国很多股民连这个阶段也没达到呢