价格和价值两者相等的那一刻是未知的，耐心等待是所有成熟投资者必备的素质。

上市公司股票的价格和它蕴含的价值其实是两个完全不同的概念，在未来的某一时刻它们也许会等同，这就是价值投资的核心理念，这是乔尔在投资中极力推崇的理念。

由于“市场先生”情绪的影响，在大多数情况下，价值需要在买入或卖出很久后才能被市场证明，而且不会以直接的方式来显现，因为价值的基础是公司的预期收入，以及无法准确预测的现金流。

终归，预测是在多种假设的基础上分析出来的，不等于事实，因此两者会存在偏差。在通常的商业环境中，公司的实际产量和收入会随着时间的推移而发生变化。假如一家公司本年度出现巨亏，那么其估值将会被下调，此时的“市场先生”就会认定这就是该公司的最终价值。实际上，公司的真实经营情况是在不断变化的，但是绝大多数投资者没有耐心去等待这种变化到来。

就是因为不断预测“未来会发生什么”，才促使了投资者频繁交易。可是大多数人甚至是一些专业机构的人士，都很难从频繁的短线交易中获得收益。只有耐心持有，才是价值投资者获得收益的关键。