$海利得(SZ002206)$  
  仅仅是自己的选股逻辑记录，非荐股。

1、主业内生高增长

主营用一句话形容：走差异化路线，壁垒较高。包括涤纶工业长丝、塑胶材料、涤纶帘子布三大类产品，技术壁垒最高的是差异化车用涤纶工业丝，即高模低收缩丝（轮胎用）、安全带丝（车用安全带）、安全气囊丝（车用安全气囊）。
安全带丝已经进入四大总成厂商的供应链。安全气囊丝主要看点在于对锦纶66的替代。
涤纶帘子布及高模低收缩丝的需求增长主要来自于轮胎子午化率提高及其替换胎市场的需求。在15年年报里看到那句：我们帘子布事业部的春天到了，我得承认我笑了。这一点我愿意相信，因为在买方和卖方的调研纪要里多次提到：涤纶帘子布产品，公司经历了长达四年的认证及培育。

对于涤纶工业丝的中长期供需，中银国际研报中的一个观点我很认可：伴随油价见底，加上产能扩张和需求放缓引起的错配逐渐减弱，涤纶工业丝的价格基本见底。

按照安信证券的数据，下游的轮胎行业逐渐回暖，需求逐渐增加。海利得现有产能已经满产满销，今年新增的产能估计在三季度结束完成试产和认证，产能爬坡要到下半年，值得现在去布局。


2、安全边际
定增价16.9，定增方“星光灿烂”，硅谷天堂、富国、长风都参与了。