看中金报告中的计算：红筹架构公司，作为境外注册的中资公司向非中国居民企业分配股息红利时，该境外股东须按10%的税收协定税率缴纳预提所得税。叠加对于港股通个人投资者以及内地证券投资基金的20%的红利税后，港股通个人投资最终或总共被扣28%【10%+(1-10%)*20%=28%】的税率。而对于内地企业投资者（如社保与险资等）：1）对内地企业投资者通过港股通投资香港联交所上市股票取得的股息红利所得，计入其收入总额，依法计征企业所得税，但连续持有H股满12个月取得的股息红利所得，可依法免征企业所得税。2）非H股上市公司若已代扣代缴的股息红利所得税，内地企业投资者自行申报缴纳企业所得税时，可依法申请税收抵免。对于流动性边际改变最大的社保和险资资金，其实影响不大。