查理·芒格：世界上有两种生意，

一种每年产生12%利润，到年底股东可以全部分走，

第二种也是每年可以产生12%的利润，但到年底需要购置新厂房，新设备来维持后一年的利润，然后指着设备对股东说，这就是我们这一年的利润，我痛恨这种生意。

我们买公司买的是什么？是自由现金流，而不是净利润。

这点很重要。两个公司，同样的净利润，可能拥有不一样的自由现金流。

所以，仅仅看净利润是不够的。