华星问询函回复的比较有诚意

如果没有问询函，还不知道华星在网优行业连续三年始终排名第一，且与第二名的差距逐渐拉大，网优收入是第二名的2倍左右。

从分红来看，华星自2009年上市以来，不到10年7次分红，累计现金分红近6000万元，按照累计净利润3亿多计算，平均分红率达18.33%。

华星面临两大问题，现金流紧张，负债高。现金流紧张是因为应收账款高，从应收账龄结构看，半年报显示1年以内占 58.35%，账龄1-2年占25.13%，账龄2-3年占9.97%，账龄3年以上占6.55%。下游主要客户三大运营商虽然信誉好，但付款周期较长，对上游企业造成财务压力，但应收账款转为坏账可能性小。负债高，除与应收账款有关外，还与华星融资规模有关，虽然上市9年，但加上IPO仅融资2次，累计2.66亿元，是网优行业融资额最低的企业。

就应对措施，华星在回复函中表示通过多种方式缓解流动资金暂时性紧张的情形，包括但不限于与银行沟通、出售子公司股权、加大应收账款催收力度、资产抵押等筹措资金等。

关于控股股东质押率问题，回复函显示暂无平仓风险，且大股东本人也已在着手解决。

至于互联港湾，公司前期大量的资金投入，加上公司业务需求因重要客户经营发生异常等原因未及时同步释放，公司刚要进入收获期，便遭遇天不时地不利。

最后，华星什么时候能崛起，根据三大运营商的5G时间表，2019年预商用，2020年实现商用，按照产业链爆发顺序，依次为上游器件、中游设备、网建设优化维护和电信运营及应用。在价格竞争加剧的背景下，行业集中化、规模化的趋势越发明显，市场份额向规模更大、实力更强的设备商和服务商集中，使得强者更强。