浅谈华懋科技的投资策略

华懋科技招股书及（14、15）年报要点：

1.质量认证+下游客户认证的双重认证，认证周期长，替换成本高，一般不轻易被替换；

2.行业属于资金密集型，进入壁垒比较高；

3.公司直/间接客户为世界知名企业，行业龙头，间接证明公司的能力强；

4.行业集中度高，主要竞争对手为日韩等外资企业；

5.国内唯一一家以安全气囊为主业的上市公司，属于细分行业龙头；

6.公司过往业绩稳健，成长性好，过往3年净利润复合增长43%，营收复合增长36%，具备好公司的基因；

7.公司每年的年报会对下一年的营收做出预测，根据近两年的预测情况，预测值仅为实际值的80%左右，说明公司还是比较务实的，没有忽悠的意思；

8.公司目标，国内市场占有率>50%（现在约为35%）；国际市场占有率>3%,成为全球安全气囊前3的企业，成为真正的行业龙头；

缺点：

1.公司上下游客户均比较集中，客户较强势，导致公司对上下游的议价能力较弱。

业绩预测：

2017年保守增长30%，净利润达3.4亿；

2018年保守增长25%，净利润达4.2亿。

20170317收盘市值77.7亿，定增7.2亿，总市值85亿。

对应17年PE为25倍；对应18年PE为20倍。

根据估值测算，公司历史最小PE为25，最高65，中位数35。

策略：

极限估值2017年20倍，对应68亿市值，扣除7.2亿定增，对应60.8亿市值，对应股价29元。

剩下的就是如何建仓了，大家凭心情来吧