编者注：华盛《港股早一周》，为您复盘上周港股重大事件，并展望本周及未来。帮助投资者梳理港股投资脉络，知悉未来市场焦点。
上周市况：恒指5月累跌2798点 各电讯商表态推进5G网络共享
美国总统特朗普在上星期表示，将向墨西哥进口美国的商品加征关税，并按月递增至25%。目的在希望可以阻止大批非法移民经墨西哥边境进入美国。竟蓄意违背早前跟墨西哥及加拿大签妥的《美墨加协议》USMCA。市场忧虑如此违背诚信，美股三大指数大幅低开。联储局主席鲍威尔在公开场合发表讲话，市场憧憬稍后可以减息。而联储局内多位官员亦表明支持减息。在期货利率市场上也反映出7月份减息的机会超过52.5%，第二次估计在10月份。减息预期刺激美股三大指数大幅高开高收。
美国专门负责执法及调查反垄断法案的两大机构联邦贸易委员会 FTC 及司法部齐取得共识，分别向多家大型科网企业展开调查是否有涉及垄断情况。同时联手加强及加大对各企业的监管。当中包括苹果、亚马逊、Alphabet 和 Facebook 。从而拖累纳指及各股价的急挫。昨晚虽见回稳倒升，但也相信调查及监管是刚开始，倒升也仅是反弹，应趁高位沽货，以减低风险。
内地日前公布5月份财新制造业采购经理指数 PMI 50.2，跟4月份持平及符预期，更连续3个月维持在扩张区以上。数据反映新出口订单增加至年内高位，数量更持续上升。唯预计全球经济下行风险增加而再受影响。内地南京市公布，外地人在当地购买房屋，出示居住证就可以，跟之前的提供两年个税或社保证明，限购令明显地放宽。A股市场内之房地产板块全面抽升。因为市场预期将有更多其他城市跟随做法。
内地工业及信息部向（728）中国电信、（762）中国联通、（941）中国移动及中国广电等四家企业，发放5G商用牌照，批准经营“第五代数字蜂窝移动通信”业务。表示内地已经开始步入5G时代。工信部同时表示欢迎外资企业齐积极参与国内的5G市场。中国广电表示，商用5G牌照主要在全国电视及广播行业中使用，并提升现代传播网络。而各电讯商同表示，将加快步伐，推进5G网络共享。工信部同时表示，目前中国5G发展，已跟全球产业界齐参与制定标准，专利占有率要超过3成。外国电讯商诺基亚和爱立信，芯片商英特尔及高通等齐进行技术测试。内地已全面建立优势竞争，并正式进入5G商用领域。
受惠联储局可能会减息，（4日）夜期率先造好，以升超过234点收市。港股（5日）早上跟随高开，恒指高见27119，实时冲破27000关口。但高位又见沽盘，加上投资者预计仅是反弹，对市况欠缺信心，并先行沽货再观望。有投资银行表示，虽然联储局高调表示会减息，但外围实在太多不明朗因素，当中包括全球经济下行风险增加等。所以，减息的机会实不大。
恒指在5月份累跌2798点，跌幅高达9.4%，为自2018年12月以来最差的月份。而国指亦跟跌1155点，跌幅近10%。为自内地股市在2016年1月份出现“熔断股灾”后，最大跌幅的月份。由于外围或市场上仍有很多问题尚未解决，而下跌空间仍然存在，真有机会试26000的关口。由于周五为端午节假期，市况淡静。恒指受惠外围好消息而冲上，但始终未能站稳27000关口以上。也相信消息仅属短暂，淡静过后会再度回落。
内地提早发放5G商用牌照，各方亦准备就绪。估计日后股市可以在低位反弹倒升，相信最大功劳非5G莫属。因此要留意相关板块股份。但也要等待机会或见低位，始可以追入。
本周焦点：（267）中信股份
行情来源：华盛证券
集团主要业务为金融、资源能源、制造、工程承包、房地产及其他项目，为国内最大的综合企业之一。集团于70年代末经国务院批准成立，在80至90年代为中国对外投资的重要机构。既是海外投资的先驱，亦为外资进入中国的首选战略伙伴。当时在融资业务上，在国内市场屡创第一。于2014年进行重组，并引人泰国正大集团及日本伊藤忠商事两企业作为股东及合作伙伴。目前为中国中信集团全资拥有。中国中信股东为中国财政部。
截至2018年12月31日止之全年业绩为营业额5,332.85亿元，增长18.4%。而股东应占盈利上升14.4%至502.39亿元。期内金融业务收入2,029亿元，增长6增长.8%。资源能源收入787亿元，增加153亿元至上升24%。制造业收入1,219亿元，增加245亿元至上升25%。工程承包业务收入197亿元，增长34%。房地产收入90亿元，大幅倍升1.78倍，为增幅最大的项目。而其他业务收入1,009亿元，上升24%。
国内经济增长仍处于调整期，当中以政治、经济、技术文化及社会等都有明显的改革。而在增长过程中，正逐步转向消费及服务行业。因此集团亦跟随转势，把握另一个良好的机遇。多项业务遍及全球，并按经济环境或地域政治气候而作出调整，目的在避免不景及把握更好机会。可于现价10.76元附近吸纳，中长线可见15元，跌穿9.30元止蚀。在
后市展望：港股持续弱势，有投资者已准备低位时追入保险股
美国人力资源顾问公司公布5月份 ADP 私人企业新增职位仅增加2.7万个，远低于预期增加17.3万个及4月份经修订后的27.1万个。为自2010年3月以来最少的单月增幅。数据的偏弱，更加强投资者憧憬联储局减息的可能性。美股三大指数早段曾低开，最后反弹倒升至近高位收市。道指收升207点。日前联储局高调暗示可能减息，美股三大指数连续两日急速反弹。其实，如果真的减息，对银行股并无得着，主要为息差收窄，导致盈利减少。在弱势的环境下，企业或银行对融资或借贷兴趣也不大，要避免风险。昨晚银行板块齐造好，加上鲍威尔仅表示要密切关注，是否加息，仍是未知之数。故此，美股反弹上升，估计是短暂的升幅，将跟随环球经济齐转差。
美股三大指数在5月份全面收跌。道指跌6.7%、标普跌6.6%，而纳指更跌超过7.9%。为年内最大跌幅的月份。标普已跌穿200天平均线，反映走势转差，估计向下空间很大。债券息率亦持续寻底，10年期国债息率低做2.07厘，为自2017年9月以来最低。3月份国债息率报2.28厘，再次出现倒挂现象，而相差更超过21点子，为自2007年以来相差最阔。经济衰退情况，似见逐步浮现。
内地公布5月份财新服务业PMI 回落至52.7，比上下跌1.8，为近3个月以来最低。期内服务业新订单数量虽有增加，但增幅略见放缓。阿里巴巴跟俄罗斯当地多家企业合资成立新公司，在俄罗斯创立领先的社交电商平台。当地企业为财富基金 RDIF、俄罗斯IT集团 Mail.ru 和综合电信营运商 MegaFon 等。而华为则跟俄罗斯当地大型电讯商 MTS 签署协议，在当地发展5G技术。预计年内及明年已可以进行测试。
投资者憧憬美国年内会减息，内地在6月及7月有多项逆回购操作或 MLF 相继到期，资金面的流动性略见紧张，特别是对资金需求大的中小型银行。因此，估计央行有机会下调存款准备金率，以舒缓紧张的流动性。根据外汇交易中心数字显示，5月份共有108家外资企业利用债券通入市买入债券，总额超过1,586亿元人民币，比上月增加近36%。主要为股市急挫后，资金为避险而走入债券市场。5月份新增泰国投资者，累计共有28个国家或地区，净买入债券亦超过522亿元人民币。
近日外围预期减息的利好因素，仅带动港股小幅反弹，更未见强劲的买盘支持。因此，估计反弹过后，会再次向下，更有机会试26000关口，持有更多现金方为上策。港股持续弱势，相信是等待试低位。有投资者已准备在低位时追入保险股，因为内地保险市场庞大，吸收能力强劲，行业商机无限。其次为电讯股，内地刚发出5G商用牌照，开始步入5G时代，可发展潜力或前景皆无限。最后为公用股，主要是属于高息及作平衡之用。可以先了解实况，再等机会追入。假期前夕，市况极为淡静，是日波幅也仅是146点，成交金额 672 亿元，比上减少16%。周内波幅也是447点，主要是投资者略见保守，寄望有消息落实始再部暑。唯有继续观望人，续留意外围事态发展如何。
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